煤价回调预期增强 火电企业盈利改善

　　中证网综合报道，1-4月份，全国规模以上电厂火电发电量15951亿千瓦时，同比增长7.1%，仍然维持在高位。

　　截至5月24日，在申万火电行业统计的30家火电企业中，一季度归母净利润为正增长的公司18家。其中，6家公司净利润增幅超过2倍。

　　光大证券分析师表示，今年长协煤比例增加，加之2-4月份煤价下行，火电行业一季度单位燃煤成本回落。电价方面，2017年7月1日燃煤火电上网电价上调，2018年市场交易电价水平有所回升。上述因素共同导致火电企业一季度盈利环比改善。

　　中金公司分析师表示，3-4月份，煤价同比下降4%-12%，利好火电企业成本管控。而同期来水情况不如预期，为火电腾出了发电空间。4月火电利用小时数同比增长5%。从5月电厂日耗走势看，火电形势较乐观。

　　浙商证券分析师表示，煤炭消耗是火电的主要成本，其价格波动对火电企业经营影响大。如煤价回落10元/吨，华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、浙能电力等主流火电企业的业绩均有望增厚不少。

　　中信证券认为，从电力需求看，前4个月全社会用电量持续处于较高水平，而前4个月水电发电量增速仅为1.3%。若迎峰度夏期间来水未现激增，火电维持较高开工率，火电旺季业绩弹性值得期待。