工程机械需求复苏 关注整机龙头企业
中国证券报·中证网
中证网综合报道，6月22日周期品种继续保持活跃，其中工程机械板块迎来久违上涨，板块内达刚路机、三一重工等涨幅显著。
数据显示，2018年1月-5月共计销售各类挖掘机械产品105935台，同比增长60.2%，前5月销量已达2017年全年的75.50%，国内市场销量98727台，同比增幅57.7%；出口销量7172台，同比增长103.9%。业内人士预计，2018年全年挖机销量增速望达30%左右。
方正证券分析师吕娟表示，挖机月销量不断创新高，说明工程机械行业与宏观经济存在“剪刀差”。未来三年，在更新需求托底的基础上，随着工程机械渗透率的提升、出口占比不断加大，行业格局优化，龙头企业报表修复弹性大，有望超越周期。
进一步看，2018年5月，国内龙头企业三一重工、徐工机械、柳工的挖机销量同比增速均高于行业平均增速71.3%，龙头企业市占率提升，市场格局进一步优化。
方正证券认为，工程机械龙头企业未来3年有望保持净利润快速增长。第一，随着人工替代，单位投资拉动的工程机械数量持续增长，工程机械渗透率持续提升；第二，存量因为环保和机龄两方面原因，进入为期5-6年的更新换代期，更新换代需求保证了增长的持续性；第三，出口持续增长，尤其是龙头企业出口占比显著高于行业出口占比；第四，龙头企业受益报表修复、行业竞争格局优化，盈利弹性巨大。
