川投能源20亿公开募资完美收官
雅砻江流域水电开发即将进入收获期
中证网讯 尽管面临多重募资挑战，但在众多投资者的追捧下，西部水电龙头——川投能源顺利募集资金近20亿元，这为雅砻江流域水电开发项目注入一针“强心剂”。3月14日，川投能源发布公开增发中签结果显示，该公司成功发行1.63亿股，募集资金总额19.92亿元，网上网下中签率均为100%。按照计划，这笔资金将全部向二滩水电增资，用于二滩水电的官地、桐子林水电站项目建设。
补充水电开发资本金
公开发行获投资者追捧
二滩水电成立于1995年3月1日，主要负责实施雅砻江水能资源的开发并全面负责雅砻江梯级水电站的建设与管理。目前该公司已建成投产的二滩水电站是川渝电网中最大的电力供应商之一，装机容量 330 万千瓦，所发电力主要供应四川电网和重庆电网使用。为解决雅砻江流域巨大的资金需求，二滩水电增加开发资本金尤为迫切。
3月9日，川投能源发布公开发行A股提示性公告，拟发行16,300万股A股，募集资金总额为199,186万元，增发发行价格为12.22元/股。此次募集资金拟专项用于向二滩水电进行股东同比例增资，用于二滩水电的官地、桐子林水电站项目建设。
招股意向书显示，二滩水电旗下官地及桐子林项目均已获得国家发改委的核准，并已取得环境影响评价的批复和项目用地的批复，其中官地项目总投资159.93亿元，截至2011年6月30日已经完成投资97.29亿元；桐子林项目总投资62.57亿元，截至2011年6月30日已经完成投资14.02亿元。这意味着，后续尚需投入111.19亿元。
不过，在市场相对低迷的情况下，川投能源公开增发募资完美收官。该公司3月14日发布的增发结果显示，此次参与优先认购的公司原无限售条件股股东为12672户，实际配售4910.26万股，占发行总量30.12%；网上申购户数为799户，获配4221.6万股，占比25.9%；网下参与申购的机构共12家，共获得配售4000万股，占比24.54%。
记者注意到，在参与网下申购的机构中，富国天利增长债券投资基金申购数量最多，达到700万股，申购最少的机构为100万股。12家参与申购的机构多为债券型基金。“水电站建设周期较长，公司更希望机构作为长期投资支持公司发展，而不是只看到短期利益”，川投能源有关负责人表示，为尽可能照顾老股东利益，公司安排网下申购的数量并不大。分析人士指出，从中签结构来看，众多投资者成为此次申购的主力，也间接表明他们看好公司未来的发展前景。
多个机组有望提前投产
雅砻江水电开发即将进入收获期
“为了提高收益，债券型基金一般会参加一些权益类资产的投资，比如打新股和参与增发”，好买基金研究员陆慧天对中国证券报记者表示，除了2011年为负收益外，债券型基金收益近几年一直较为稳健，2007年最高曾达到16.3%，一般情况下则为6%—7%。他认为，今年信用债的利差仍然比较大，而且货币政策有所放松，预计会继续下调存款准备金，而且CPI下行，这些都是对债券市场的利好。据好买基金统计，今年新成立的基金为7.94亿份，其中债券型基金平均首发规模超过8亿份，而股票型基金则在7亿元左右。陆慧天认为，今年债券型基金有较好的投资机会。
另一面，解决了资金难题的川投能源亦加快了项目开发进度。中国证券报记者通过相关渠道获悉，3月5日凌晨，雅砻江官地水电站首台单机容量60万千瓦水轮发电机组（1号机组）第一次冲水启动成功，标志着该电站首台机组全面进入有水调试阶段。而机组在不同转速状态下经过一个多小时的运行，经各部位监测数据显示，机组瓦温、油温、震动、摆度值均在要求范围内，机组安装工艺和运行状况稳定良好。“最快的话，今年可能有5台机组能够顺利投产”，官地电站一位人士说，官地水电站首台机组将于本月投产，后三台机组将每隔三个月投产，锦屏二级首台机组将在今年底投产，上述五台机组投产将使二滩公司新增装机300万千瓦（5×60）。此外，今年1-3月，雅砻江流域来水较少，目前已有改善，上述机组多数将在汛期投产，预计发电量将有保证。
按照规划，雅砻江干流共规划建设22级电站，其中上游拟开发10座电站，总装机容量约325万千瓦，目前正在进行河段规划工作；中游拟开发7座电站（两河口、牙根一级、牙根二级、楞古、孟底沟、杨房沟、卡拉），总装机容量约1150万千瓦，目前正在开展各项目的勘测设计工作；下游已投产1座电站二滩水电站，并在建4座电站（锦屏一级、锦屏二级、官地、桐子林），总装机容量合计1，470万千瓦，除二滩水电站之外的电站现全面处于不同建设进度的开发阶段。
分析人士指出，从已投产的二滩水电站来看，川投能源的水电投资项目效益不错，2010年，二滩水电站归属于母公司所有者的净利润达7.23亿元，目前后续项目均处于在建状态，全部建成后在水力利用效率方面将进一步提升，随着二滩项目的陆续投产，2013年开始将迎来二滩投产高峰期，公司业绩有望迎来大幅增长。
