德勤：美国20余个LNG出口项目排队待批

　　未来亚欧进口国气价将明显回落  天然气或摆脱石油定价基准 

　　德勤市场观点公司天然气行业主管合伙人Tom Choi近日在接受中国证券报采访时表示，目前已有约20个LNG出口项目排队等待美国能源部（DOE）批准，拟建项目的LNG出口量达270亿立方英尺/日。 

　　另据德勤报告，美国有望从液化天然气（LNG）进口大国转变为出口大国，全球天然气价格可能因此下降，亚欧等天然气进口国将获利，俄罗斯等天然气出口大国贸易收入则会受到冲击。而美国LNG的大量出口，可能成为天然气脱离石油价格指标定价的催化剂，加快淘汰以石油价格指数为基准的天然气供应合同。 

　　20余出口项目待批  

　　2011年美国位列全球第四大天然气进口国，然而如今情况峰回路转。由于页岩气产量意外大幅增长，北美天然气价格在过去的五年间跌幅超过70%，与亚欧坚挺的天然气价格存在巨大价差。美国生产商对高企的海外市场价格心痒不已，考虑将部分页岩资源通过LNG形式向追求低成本天然气的外国市场出口，美国也有望随之成为天然气出口大国。 

　　德勤市场观点公司天然气行业主管合伙人Tom Choi透露，目前已有约20个LNG出口项目排队等待美国能源部（DOE）批准，拟建项目的LNG出口量达270亿立方英尺/日。其中有2个项目已经通过，最后这些在审项目可能都会得到批准。 

　　美国国内有反对观点认为，LNG出口将影响本土能源供应，引起国内气价猛涨，损害本国利益。对此德勤指出，美国天然气价格未来仅会出现微幅上涨，2016年-2030年期间平均涨幅约为0.15美元/MMBtu。“目前页岩气在美国的能源供应结构中占35%，预计未来十年内占比将上升到50%。”Tom Choi认为，美国有足够的页岩气资源供应，不必担忧出口会过度抬高国内价格。 

　　至于LNG开发的前景，据美国能源部预测，2050年LNG将超过美国能源总需求的20%，将由边缘能源的地位发展成为美国的主要能源，届时美国在世界LNG贸易中所占的份额将提升至四分之一，对整个LNG市场产生重大影响。此中开发商的利润可以得到保障。Tom Choi表示，由于美国与外部市场价差的存在，只要能出售产能，开发商肯定能盈利，市场价格的波动风险由买方承担。 

　　进口国气价将明显回落  

　　德勤称，如果美国未来大量出口LNG，这可能令全球天然气价格下降，缩小价差，减少天然气进口商的供应成本，给天然气进口国带来实际的经济利益。 

　　《美国液化天然气出口的全球性影响》报告预测，进口美国LNG的地区天然气价格将明显回落，价格跌幅将数倍于美国国内天然气价格的平均涨幅。这些受益国家集中在亚欧地区。排名2011年天然气进口量前十的国家依次为日本、德国、意大利、美国、韩国、法国、土耳其、乌克兰、英国、西班牙。不过Tom Choi指出，无论美国出口LNG与否，加拿大、拉丁美洲等国家和地区也会增加出口，目前的全球天然气高价差是不可持续的。 

　　不过美国LNG出口是一件让几家欢喜几家忧的事情。LNG新供应的涌入固然令大量消费者受益，但由于出口量会被美国挤占，天然气出口国的贸易收入可能遭遇“滑铁卢”。即使一出口国的天然气供应未被美国直接取代，但因全球天然气价格下滑，该国供应商收入还是会受到负面影响。 

　　俄罗斯在2011年天然气净出口量高达185亿立方英尺/日，排名世界首位。德勤认为，作为世界上最大的天然气出口国，俄罗斯也是欧洲的高成本天然气供应商，它在美国向欧洲出口LNG时可能格外容易受到影响。 

　　不过短期内俄罗斯LNG的出口形势仍不受波及。根据俄媒体报道，俄年内将放开LNG出口限制。Tom Choi判断称，虽然俄罗斯的供应提升对亚洲市场会造成一定压力，但是目前国际市场上LNG需求的增速大大超过供应的增速，无论是经济快速增长的中国还是经历过福岛核危机的日本，对LNG的需求都在增加，俄气出口价格不会下降。 

　　或摆脱石油定价基准 

　　德勤报告认为，美国LNG的出口前景可能成为天然气脱离石油价格指标定价的催化剂，加快淘汰以石油价格指数为基准的天然气供应合同。 

　　当前许多天然气市场采用的是与原油价格挂钩的LNG合约价格计算程式。由于美国LNG出口供应预期并不与油价挂钩，而是与美国天然气价格挂钩，LNG出口增加可能促使全球天然气市场更快地想“气对气”市场竞争设定的价格过度。 

　　目前一些欧洲市场正在脱离石油指数化价格。德勤指出，各种不同的资源供应将在未来12个月进入LNG市场，直至2017年。随着美国还有澳大利亚LNG出口的预期增长，供应方面的竞争动态将推动亚太地区出现转变，亚洲市场未来也有可能脱离石油指数化价格，并会进一步引起天然气价格在今后几年大幅下跌。 

　　德勤预测，未来合约不再单以石油价格作为定价指标的合约，可能会出现混合的合约定价模式或全面按天然气枢纽指标定价。对于亚太地区进口商而言，供应竞争和广泛的定价模式对自身都是有利的。目前上海有意成为地区天然气贸易枢纽，新加坡也已订立相关目标。德勤指出，受制于监管与基建的情况，短期内发展地区天然气枢纽指标的前景可能不尽如人意。不过仍有要注意主要亚洲国家的本地天然气市场的发展动态，适时推动该地区天然气枢纽指标定价的改革。