14天逆回购不重启 连续两周净回笼
张勤峰中国证券报·中证网
近期央行公开市场操作多次出现变化，在上周四暂停14天逆回购操作后，本周一央行全额续作100亿元到期三年期央票，一度强化市场对收紧的预期，但周二7天逆回购又意外现身。市场关注点因此聚焦到周四14天逆回购会否重启的问题上。
从结果来看，央行继续开展7天逆回购，同时暂停14天逆回购，其效果是使得流动性投放更为短效，更加显示出央行动用逆回购旨在熨平短期资金波动，引导市场预期。事实上，周二的7天逆回购也因为交易规模小、操作利率高，被市场认为是仅具有象征性的意义，还有观点指出，这进一步显示出央行坚持中性偏紧的货币政策取向不动摇。
央行此举也留下了一个悬念，那便是下周公开市场将如何操作，是继续单独运用7天逆回购，还是索性将7天逆回购暂停。从目前各方反馈的信息看，随着下半月财政存款释放，且人民币再度走强显示外汇资金流入较多，央行暂停逆回购，乃至于重启短期回笼工具的可能性在上升，当然，央行新发央票的可能性不大，因美联储逐步退出QE的方向明确，未来外汇资金流向仍有变数，央行流动性操作也需顺势而为、灵活调整。
统计显示，本周二有240亿元逆回购到期，到期的100亿元央票被全额续做，央行共开展90亿元7天逆回购操作。因此，本周公开市场将实现资金净回笼150亿元。上周公开市场净回笼资金150亿元。考虑到国库现金定存到期和新操作量之间有200亿元的差额，本周央行实际回笼资金350亿元。
