周四央行公开市场继续零操作

　　据交易员透露，央行周四在公开市场未开展任何操作。这也是央行公开市场操作连续第五期零操作。据统计，本周公开市场无正、逆回购和央票到期，因此，本周公开市场既无投放也无回笼。

　　本周以来，受商业银行补缴存款准备金、年末考核等因素的影响，银行间市场资金面持续趋紧。周三，7天期质押式回购加权平均利率已经创下6.3%的6月“钱荒”过后最高纪录。市场人士表示，在机构一致期盼央行出手救援之际，央行公开市场操作仍选择作“壁上观”，进一步反映出央行认为当前社会融资总量不低、流动性总量充足，从而继续中性偏紧货币政策的态度。

　　不过，有市场传闻称，央行在周三向部分银行进行了短期流动性调节工具（SLO）的操作，从而也继续传递出央行维护短期资金面稳定的意图。根据央行规定，SLO期限一般不超过7天，相关公告将在具体实施一个月之后发布。例如10月末，央行就曾连续开展两期2天期SLO，并于11月末发布了操作公告。

　　从资金面情况看，19日早盘银行间质押式回购市场上，隔夜回购资金融出较多，一定程度上印证了关于SLO传闻的可能性。不过，跨年的14天以上资金融出依然很少，各期限资金利率仍显露低开高走态势，显示资金面依然紧张。截至10：00，标杆品种7天回购加权平均利率报6.26%，较上日略低4BP。

　　市场人士表示，从央行操作情况看，预计短期资金面不会再次出现“钱荒”事件，但揣度管理层意图，市场还需要根据自身力量解决结构性问题，机构也要承担资产负债表扩张带来的流动性成本，因此，伴随年末考核压力的临近，预计资金利率仍将保持高位运行。（葛春晖）