中证解读：煤市疲软 兖州煤业逆势向一子公司50亿元
中证网讯 兖州煤业（600188）11月9日晚公告，公司11月7日召开的董事会批准了一项《关于向兖州煤业鄂尔多斯能化有限公司增加资本金的议案》，本次增资完成后，公司全资子公司兖州煤业鄂尔多斯能化有限公司的资本金将从31亿元提高至81亿元。在国内煤炭市场行情颓势未改的大背景下，此次兖州煤业数十亿元增资旗下煤炭公司的举动引起市场关注。
公开资料显示，鄂尔多斯能化公司为兖州煤业全资子公司，主要负责兖州煤业于内蒙古自治区鄂尔多斯市60万吨甲醇项目的筹建及兖州煤业在内蒙古自治区煤炭资源开发工作。2011年，兖州煤业以26亿元增资鄂尔多斯能化，将其净资产从5亿元提升至31亿元。
彼时煤炭行业正处黄金时代，内蒙古自治区曾规划“十二五”期间，区内拟建4个年产亿吨级以上、6个年产5000万吨以上的大型煤炭生产基地。在此风向下，兖州煤业鄂尔多斯能化公司也不断趁势而上，2011年1月，鄂尔多斯能化公司曾通过竞标方式，取得内蒙古鄂尔多斯东胜煤田产能为500万吨/年的转龙湾井田的采矿权，这一项目耗资78亿元，鄂尔多斯能化将全部以自有资金支付。
但在近两年煤炭市场行情急转直下的趋势下，兖州煤业鄂尔多斯能化公司的经营状况也开始下滑。据兖州煤业2014年半年报显示，今年1-6月，鄂尔多斯能化公司实现原煤产量279.6万吨，同比下降7.7%。而销售价格和销售收入也同比下滑，今年上半年其原煤销售价格为173.02元/吨，较2013年同期下降21.18元/吨，而销售收入则由2013年的5.18亿元降至2014年上半年的4.28亿元，同比下降17.2%。
在此背景下，11月9日兖州煤业宣布向鄂尔多斯能化增资50亿元。有煤炭行业研究员对记者表示，无论从煤炭行业大背景以及鄂尔多斯能化本身经营状况上来看，兖州煤业此次逆势大幅增资鄂尔多斯能化的举动着实让外界有些不解，公司也未披露此次增资的目的及对公司未来业绩的影响。不过，他认为，从兖州煤业不久前发布的三季报业绩来看，公司今年前三季度实现扭亏为盈，明显超出市场预期，这也可能是公司决定逆势增资旗下子公司的积极因素之一。
