窦玉明：公募基金不应该靠博取价差获取收益

　　中证网讯 3月28日，中国证券报社主办的“2015年金牛基金论坛暨第十二届中国基金业金牛奖颁奖典礼”在京举行。中欧基金董事长窦玉明在演讲中表示，公募基金价值在于能够把社会的资金弄起来以后分配给优秀企业，让优秀的企业家获取回报以后，再把这些利益返还给投资者。而对冲基金是利用市场的非有效，利用其他投资者获取价价差，使得市场变得更加有效，短期更加的有效。这个是两个不同的社会分工，对冲基金使得市场更加有效，公募基金的职能就是把资金分配给最有价值企业家，不应该靠博取价差，靠其他投资者的愚蠢获得收益，这个永远做不大。
　　以下为窦玉明演讲速记稿：

　　窦玉明：尊敬各位领导，谢谢大家给我这样一个机会。由中国证券报以及各家机构联合颁发的金牛奖，称之为基金业奥斯卡。是业内非常权威，广受认可的奖项。今天我特别荣幸代表中欧基金领取这个奖项，对于我个人来说，和我们员工来说都是非常有纪念意义的一天。14年4月份，中欧基金首家员工持股管理公司，我们推内首家投资事业部改制。那么，为什么要做这些改变？我在资产管理行业有21年的这样一个经验，在基金行业有15年的经验，经历过各种各样的角色，见证过基金行业的辉煌。过去3-5年以内，基金行业整体在市场的影响力是处于一个下降的状态，相对于信托的崛起，相对于私募崛起，话语权都有所下降。那么，作为公募基金一员经常思考，基金行业基金公司究竟出了什么问题？究竟应该做一个什么样子的基金公司才会成为一个受尊敬的一个基金公司？我们也比拼过年底排名，这些东西都会去反思，如何衡量一个公司是不是卓越的公司？如何成为一个卓越的公司。我研究过国外的基金行业和资产管理行业。我作为整个管理行业公募基金发展到今天依然是各个国家资产管理行业的中流底柱，如果我们把今天的中国的私募基金看作海外的对冲基金。对冲基金和公募基金在现在来讲是什么历史地位？完成什么样子的社会价值，社会功能。我自己认为，公募基金如果走向一个正确的方向，最根本的点是回归自己所承担社会价值的根本。公募基金和对冲基金不一样的，公募基金价值在于什么？能够把社会的基金弄起来以后分配给优秀企业，让优秀的企业家获取回报以后，再把这些利益返还给投资者。公募基金应该成为连接这些投资者和融资者之间一个桥梁。对冲基金做什么事情？更多的不是连接者，对冲基金是利用市场的非有效，利用其他投资者获取价价差。使得市场变得更加有效，短期更加的有效。这个是两个不同的社会分工，对冲基金使得市场更加有效，公募基金完成的职能就是把资金分配给最有价值企业家，不应该靠博取价差，靠其他投资者的愚蠢获得收益，这个永远做不大。市场不可能有这么大的容量让公募基金团体靠着差价，等等欺骗其他投资者来获利。这个不是我们这个行业能够生存的根基，如果想发展壮大，向世界上其他国家一样的成为资金管理行业中流砥柱，最重要的一部分是什么？必须回归根本。把这些资金更好的分配给最好的企业家。在各方面能够允许公募基金行业群体去追逐这样一个目标，不是每天追求一个月排名，一个季度规模排名，这些短期的噪音。这样一个理想，我们做了股权改造。在我看来根本目的不是一个激励。目的是什么？公司治理结构。使得管理团队，使得我们员工更着眼于长线，不是看每天的价差波动。长线就是资金能不能分配给最好的企业家，长期带来的回报再返回给投资者，我们就是成为一个有价值的一个历史角色。

　　因此，世界上成功模式有千千万万。中欧基金希望通过股权改造这个基础，去践行一个目标，做一个多策略精品店，把客户资金给最优秀的企业家，把回报还给我们的客户，为客户创造价值。作为一家公募基金公司，值得我们骄傲什么？我们还能够为零售散户投资者做服务，在投资上我们追求什么？超越市场的长期的稳定的回报。在公司架构上，我们也进行了混合所有制改革，实现什么？在分配制度上我们更多推行了事业部改造。我们更希望什么？我们把员工利益和客户利益牢牢绑在一起。我们也鼓励我们的经理跟投自己的基金。现在我们各个经理也把相当多的个人资产投到自己的管理的基金当中去。我们高管也会把自己的资产投到自己的产品当中去。我们中欧基金非常幸运，发展过程当中得到了股东，得到了员工，得到了合作伙伴的支持。认识了很多的志同道合的朋友。其中一些人加盟了中欧，甚至连最近的市场都是给予我们机会，让我们感到非常的振奋。去年年底，我们管理的资产规模已经超过500亿，旗下多支基金表现业绩也是非常的优秀。

　　非常荣幸获得2014金牛基金公司，我们知道航程才刚刚开始，前进路线上面有很多的挑战。我们已经启航。追求卓越是永远没有止境的路，希望公司每一个人做好每天的工作，争取明天比今天更好。

　　最后，感谢主办方，感谢客户，感谢所有和我们一起奋斗的员工，感谢所有的合作伙伴。谢谢你们。