申万宏源：新三板市场化加快推进 与中小企业砥砺同行

　　中证网讯　“分层制度的推出，一方面作为差异化的制度安排，既是监管的要求，也是服务的要求；另一方面可以更有效地引导投融资对接。它对于挂牌和拟挂牌企业、投资者、中介机构、股转公司各方而言都会产生不同程度的深远影响。”申万宏源表示，充分践行市场化的新三板真正做到了行政干预最小化，包容创新最大化。作为中国经济改革与转型重要抓手，新三板市场承担着助推我国经济发展的战略性重任。

　　11 月20 日，证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，《意见》提出加快发展全国股转系统具有重要的战略意义，从七个方面对推进全国股转系统制度完善作出部署，其中包括市场期待已久的新三板分层制度。随后的11月24 日，全国中小企业股份转让系统网站发布通知，《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》面向社会公开征求意见。

　　申万宏源证券作为最早参与场外交易业务的券商，一直是新三板市场发展的紧密追随者, 长期以来高度重视场外市场业务的发展。早在2006年1月 23日，就推荐了新三板首批挂牌企业世纪瑞尔(原430001 ）、中科软（430002），并于2014年8 年获得首批做市商业务资格。2015 年1 月，申万宏源完成合并重组，成为中央汇金旗下资产证券化的重要平台公司后，将场外市场业务列为公司级战略业务和特色业务，倾注了更多的资源和关注。截至11月29 日，申万宏源作为主办券商共推荐挂牌企业398家，发行240 余家次，发行金额达近百亿元，作为做市商参与做市企业达128家，各项指标均名列前茅。

　　中国企业数量众多，且数千万企业中90% 以上是中小企业，由于不能对接资本市场，它们的发展受到严重阻碍，中国特有的“二多二难”，即“中小企业多、融资难，民间资本多、投资难”现象急需新三板市场来化解。在李克强总理提出“大众创业、万众创新”的号召后，新三板作为经济转型助推器和金融改革试验田，其重要性更是不言而喻。申万宏源场外市场总部深刻地了解到中小企业发展难、融资难、缺管理、缺人才等具体的问题，一直尽己所能推动场外市场业务，引导企业对接资本市场，帮助企业解决发展过程中遇到的各类实际问题，使企业树立规范意识，通过规范化的治理实现企业的长足发展。新三板市场的业务规则、市场容量在不断变化，但申万宏源服务中小企业，帮助企业解决融资难的宗旨始终不变。

　　为了更好地服务于中小企业，申万宏源从战略布局层面着手，对新三板股票发行、持续督导、做市商、资产证券化、行业研究等环节进行资源整合，通过打造新三板全产业链，为企业提供更优质的服务。公司从财务顾问业务着手，帮助企业改制，完善法人治理结构，为企业做战略策划和顶层设计；通过股票发行业务，鼓励企业实施股权激励，使企业员工和企业共同成长；通过做市业务，为挂牌公司在二级市场提供流动性；通过与直投公司、机构客户总部、资产管理部门、另类投资等部门深度合作，满足中小企业的前期融资需求，更好地服务企业和客户，使挂牌公司、客户和申万宏源形成良性互动，实现多方共赢；此外，还在投资银行业务条线为场外市场目标客户提供全方面、一条龙的综合金融服务，满足其未来IPO 、再融资、发行债券等多种需求。从“做多”、“做大”到“做强”、“做精”，完善配套业务设计，优化整合新三板产业链的优势，集中体现申万宏源场外市场总部的综合竞争力。

　　2014 年新三板扩容后，新三板市场愈发火爆。面对激烈的市场竞争，申万宏源改变过去单纯追求挂牌数量的做法，不以挂牌家数作为衡量业绩的单一指标，而将更多的精力集中到挖掘优质企业、承揽优质项目、服务优质公司的工作中。在项目的选择方面，申万宏源秉承“精选”项目，优先考虑符合“两高六新”( 即“成长性高、科技含量高”和“新经济、 新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式”) 的行业。在企业盈利性和营业收入方面，会适当放宽信息科技、生物与新医药行业的拟做市标的企业，更加看重企业的成长性。

　　为了给新三板市场健康有序发展保驾护航，切实做好挂牌企业的信息披露工作，作为特色，申万宏源成立了专门的持续督导部门，专职对已挂牌企业进行尽职的持续督导。2015年1-10 月，公司累计持续督导了近300 家挂牌公司。

　　新三板市场是一个包容的市场，申万宏源相信通过各方努力，这个市场一定能成长为一个规范、高效，受到挂牌公司、投资者及中介机构欢迎的新市场，为中国资本市场顺利地走向成熟、走向完善起到良好的引领作用。同时，申万宏源也期待在未来的新三板市场发展大潮中与卓越的中小企业、优质的投资者、优秀的中介机构携手同行，共同为建设多层次资本市场出力，探索建立全产业链的服务模式，为我国新一轮改革开放和加快发展做出最大的贡献。