银华基金王海峰：生态环保或将带来明显超额收益

　　眼下，生态环保首次纳入“十三五”五年规划，预计环保投入将增加到每年2万亿，社会环保总投资有望超17万亿元。随着环保意识提升、政策密集落地，环保产业未来将拥有十万亿的市场规模。正在发行中的银华生态环保基金拟任基金经理王海峰表示，生态环保是未来提高生活品质，拉动经济增长，促进传统行业转型升级的重要手段，或将带来明显的超额收益和绝对收益。

　　“资金推动的牛市结束，杠杆崩盘的熊市也将结束。经济增速逐步下台阶，改革、生态环保建设与产业转型成为未来市场的关注重点。”王海峰认为，未来资本市场重新进入震荡市，分化加大，精选行业和个股，去伪存真才是未来投资的关键。

　　据了解，银华生态环保作为混合型基金，股票仓位为0-95%，浮动空间大，可灵活配置。该基金将自上而下，优选生态环保的高成长子行业。包括提供节能环保和生态修复服务的企业、为治污节能及污染监测企业提供各类服务的企业、受益于生态环保大建设中节能环保技术领先的龙头企业和通过新技术和新模式，替代高污染高耗能企业。同时该基金将以“成长”作为自下而上选股的核心标准，选择优质上市公司重点投资，并采用多重投资策略，降低风险，提高收益。

　　事实上，我国现行很多产业高污染高耗能，对环境破坏严重。为了响应生态文明建设的号召，许多行业对节能环保改造具有较大的需求，而且对于已经被破坏的生态环境，也有较大的修复需求。因此提供节能环保生态修复服务及监测的行业是一个体量巨大，需求增速较快的行业，将成长出一批技术水平高超，发展快速的龙头企业。

　　此外，治污节能及监测的企业市场空间大，将带动为其提供服务的各个行业，例如设计节能环保规划的企业，制造节能环保设备的企业，建造节能环保设施的企业，提供相应装备材料和耗材的企业，因PPP等模式下为其提供专门的资金配套的企业。对于那些优质的与节能环保生态修复相关的企业也将长期受益于这个产业的发展。

　　再次，生态环保大建设有利于改善排污和耗能行业的竞争结构，节能环保水平较高的行业龙头企业的产品竞争力和盈利能力将得到明显提升。随着国家针对企业排污和耗能标准的逐步提高，市场将清退部分环保技术落后以及环保投入不足的低价策略竞争型企业，由此带来行业竞争格局的改善。相关上市的企业一般都是节能环保方面做得比较好的行业龙头企业，通过生态环保方面的治理，这些企业的竞争力，盈利能力将出现明显的相对提升，估值也有望提升。

　　最后，通过新技术和新模式，替代高污染高耗能企业，改善高污染高耗能水平的企业；或者运用新的模式和技术能够改善其他企业的污染排放等水平的企业也值得进一步关注。例如光伏、风能等新能源，替代了污染较高的燃煤。又如新能源汽车也是通过新的技术减少了燃油的消耗，降低了污染。

　　Wind数据统计显示，截至12月30日，中证环保指数今年以来涨幅40.82%，远超同期上证指数10.46%的涨幅。