MLF超额续做后OMO净回笼200亿元

　　据市场人士透露，央行17日上午将开展500亿元7天期逆回购操作，交易量较前一交易日的450亿元增加50亿元，但因日内有700亿元逆回购到期，今日央行公开市场操作（OMO）实现资金净回笼200亿元。市场人士指出，MLF超额续做有助稳定市场预期，公开市场转向小额净回笼对资金面影响不大，且企业缴税尚未进入高峰期，预计后续央行逆回购将保持灵活操作，在“逆回购+MLF”的组合操作调控之下，资金面有望安然度过5月。 

    央行16日开展了450亿元7天期逆回购操作，多于当日到期的200亿元逆回购，实现净投放250亿元；中标利率则稳定于2.25%。除了公开市场操作重现小额净投放之外，16日晚，央行通过官方微博宣布，对21家金融机构开展MLF操作2900亿元，其中3个月1750亿元、6个月1150亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。这是上月13日以来，央行在一个多月时间内第四次开展MLF操作。 

　　此前市场普遍认为，企业缴税和MLF到期将令5月份市场资金面再度面临考验，就在上个月，企业缴税叠加MLF到期还一度造成资金面紧张，因此，尽管本月初以来资金面一直风平浪静，但市场机构仍不乏担忧。16日早间央行公布的数据显示，4月央行外汇占款减少543.95亿元，虽降幅持续收窄，但仍连续第6个月出现下滑。这意味着，为保持银行体系资金总量稳定，央行仍有必要主动释放流动性，以弥补外汇占款减少造成的供给缺口。 

　　市场人士指出，在流动性供给本身就存在缺口的情况下，企业缴税+MLF到期促使央行重新加大中短期流动性投放力度，短期来看，央行愈发慎用降准降息等强力政策工具，沿用“逆回购+MLF”的操作组合自然成为首选。 

　　16日，银行间市场资金面继续呈现供需均衡的态势，早间大行融出规模有所收敛，主要表现为隔夜资金供不应求，7天及以上期限资金则供给充足，不过午后隔夜资金供给增多，整体恢复均衡。 

　　市场人士表示，央行提前超额续做MLF，有望明显缓和市场担忧，辅以公开市场适量的短期资金净投放，5月中下旬资金面问题应该很大，安稳跨月可期。 

　　数据显示，本周有2500亿元逆回购到期，到期量比上一周少1100亿元。央行周一进行450亿7天期逆回购，当日有200亿逆回购到期，实现净投放250亿元。本周共有2500亿元逆回购，475亿元MLF到期。其中，周一到周五分别为200、700、800、500和300亿元7天期逆回购到期。本周无正回购及央票到期。另外，周四将有475亿元3个月期MLF将到期。（张勤峰）