央行公开市场连续七日净投放

　　中证网讯 （记者 张勤峰）

　　据市场人士透露，央行7月26日上午将开展1300亿元7天期逆回购操作，由于日内有600亿元逆回购到期，央行此次将实现资金净投放700亿元，为上周以来连续第七日净投放。不过，数据显示，今日还有1010亿元3个月MLF到期。市场人士指出，周初市场资金面延续紧张，隔夜、7天资金吃紧，央行保持公开市场净投放在情理之中，如果资金面紧势缓解有限，不排除央行继续开展MLF操作的可能性。

　　25日，央行开展了1500亿元7天期逆回购操作，交易量创了7月以来新高。因有500亿元逆回购到期，当日央行公开市场操作实现净投放1000亿元，为上周以来的连续第六次净投放。然而，25日市场资金面偏紧态势仍未见明显缓解。

　　25日，两周及以内期限的SHIBOR继续小幅走高，隔夜SHIBOR涨0.9bp至2.032%，为7月以来新高；当日银行间质押式回购市场上，中短期回购利率全线走高，其中隔夜品种涨近3bp至2.13%，7天利率大涨13bp至2.68%。交易员称，隔夜品种融出寥寥，连带7天资金供给也大量减少，资金面紧势加剧。

　　据分析，短期资金面趋紧的原因主要在于：第一，7月初央行回笼了大量短期流动性；第二，企业季度所得税清缴入库对基础货币形成了回笼；第三，人民币短期贬值到临界点，央行干预外汇市场可能引发了资金额外的收紧。当美元兑人民币到了6.7后，人民币汇率表现顽强，上周后半周更呈现出与美元同涨的表现，同时外汇市场成交量的回升，市场猜测央行可能开展了外汇市场操作；第四，资金需求加大，可能源自机构重新加杠杆。从回购成交量看，5月份以来，不管是银行间还是交易所，都持续增加，显示机构可能重新加杠杆。

　　有交易员进一步指出，短期看，汇率维稳压力仍在，外汇市场操作对本币流动性的影响还将持续，而临近月末，流动性季节性波动压力可能加大。

　　交易员表示，市场机构普遍寄望央行能够保持短期流动性支持力度，以及时稳定市场情绪。短期内，央行维持资金净投放操作是大概率事件。鉴于央行保持流动性合理充裕的态度明确，资金面不具大幅收紧的风险。近期中长期货币市场利率继续稳中趋降，亦表明市场对中长期流动性前景仍偏乐观。

　　据Wind数据显示，本周将有2850亿元逆回购到期、735亿元3年期央票到期以及1010亿元的MLF到期。