央行周三开展1500亿逆回购 单日零回笼零投放

　　中证网讯（记者 王姣）  据市场人士透露，央行周三（9月28日）开展1400亿元14天期、100亿元28天期逆回购，当日公开市场有1500亿元逆回购到期，由此今日公开市场实现零回笼或零投放，终结了此前连续两日的净回笼。市场人士指出，公开市场连续净回笼叠加“季末节前”资金需求量放大，供需双重压力下，市场资金面再度趋紧。本周还有3600亿元逆回购将到期，且仍将面临跨节、跨季因素扰动，为维护资金面稳定，央行仍需持续在公开市场提供流动性。总体来看，季末资金面应能较为平稳渡过。

　　对于本周前两日央行的持续净回笼，中信证券点评称，央行连续大额净回笼，是由于即将进入国庆假期休市阶段，若央行本周进行7天逆回购操作，到期回笼将延续至假期结束的首日，为避免届时可能出现的大规模集中回笼，央行近日采取14天、28天操作更有利于维护资金面平稳。

　　不过随着资金供给端收紧和机构“跨节”需求升温的带动，无论是银行间回购利率还是交易所回购利率等短期资金成本，都出现了明显抬升。

　　27日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上涨0.2个基点至2.1660%，结束两连跌；7天期Shibor上升了2个基点至2.459%。当日银行间质押式回购市场上，隔夜、7天、14天、21天和1个月期限加权利率分别为2.2714%、2.5695%、2.9557%、3.7314%、3.5698%，分别较前一天上行5.64BP、7.65BP、12.43BP、34.06BP、25.08BP。此外，昨日交易所国债逆回购利率多数品种维持涨势，GC001加权利率升近200BP至5.495%，GC007加权利率升近100BP至7.166%。

　　据交易员透露，昨日市场资金面整体平衡偏紧，较前日流动性进一步收紧。早盘，隔夜和跨季资金融出量较前日明显减少，隔夜至14 天资金需求旺盛，盘中有不少高价回购资金融出，直至中午收盘仍有大量隔夜和跨季需求没有得到满足；午后，市场中仍有大量隔夜和跨季资金的需求嗷嗷待哺，缺口直至临近尾盘才得到填补。

　　周三（9月28日），银行间市场隔夜质押式回购利率开盘涨5.64个基点，报2.2634%；7天期质押式回购利率开盘跌14.53个基点，报2.3469%。

　　华创证券表示，资金面短期虽然宽松，但后期仍面临收紧压力，仍不可过于乐观。后期资金到期量巨大，虽然不排除央行会继续加大投放维稳节前的资金面，但这也只是将到期压力移到节后，随着季末时点的过去，一旦央行开始净回笼，资金面将面临收紧压力；此外，人民币趋势性贬值压力仍大，央行将继续温和去杠杆。