央行周四开展700亿逆回购 净回笼750亿

　　中证网讯 本周四（12月8日），央行在公开市场开展500亿元7天期逆回购、100亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购，当日公开市场有1450亿元逆回购到期，因此当日净回笼750亿元，为连续第四日净回笼。分析人士指出，月初资金面尚可，配合MLF续作，公开市场净回笼对流动性的影响尚可控。不过金融机构低超储暂时难改，资金面趋紧的症结犹存，而短期内季节性扰动因素多，央行资金投放谨慎，流动性仍存在不确定性，谨慎情绪或进一步加剧波动。另一方面，预计央行仍将适时提供流动性支持，SLF亦将适时发挥利率走廊上限的作用，流动性波动演变为“钱荒”的风险仍可控，更长期来看，流动性持续紧平衡正倒逼杠杆去化，随着资金需求下降、期限错配纠错，货币市场稳定性或有望重新增强。

　　从资金面表现来看，近日连续净回笼不改流动性平稳格局。昨日银行间市场存款类机构回购利率方面，隔夜回购利率加权平均值继续持稳在2.21%，指标7天回购利率则小涨2bp至2.39%，稍长期限的14天跌近8bp，21天回购利率则保持稳定，而跨年的1个月回购利率大涨51bp至4.01%。

　　据交易员透露，昨日本币资金面总体持续近几日的宽松态势。具体来看，早盘开盘就有机构大量融出隔夜资金，融出机构主要为大行、股份制及城商行等，大部分需求迅速借平，7天及14天资金融出相对较少；午后，资金面延续上午的宽松格局，隔夜资金大量减点融出。

　　中信证券表示，本周前三天央行持续通过公开市场操作大量净回笼资金，即使加上周二开展的3390亿元MLF投放，回笼和投放也几乎持平，而且加权平均利率呈上升趋势，再叠加年底的季节性因素，预计12月份资金面仍将中性偏紧。不过，在总体趋紧的大背景中，也不能忽视央行通过MLF释放流动性的“维稳”意图，以及美联储12月加息落地之后的市场可能存在短期调整的机会。

　　申万宏源证券则表示，资本外流压力加大，降准概率再次提升；在特朗普革命和美国经济向好乐观预期支持下，美元大概率仍将保持强势，进入新年度，1月将再次迎来居民换汇和企业债务重整高潮；预计未来2-3个月外汇储备仍将面临较大下降压力；考虑到双节期间季节性资金紧张，降准概率再次提升。