中小型私募借道“港股”弯道超车

　　中证网讯（记者 吴娟娟）  根据私募排排网最新数据，2017年头七个月，股票策略领跑私募策略，录得中位数业绩2.20%，新三板策略垫底，业绩中位数为-1.21%，仅1/3产品录得正收益。得益于今年以来港股强劲表现，不少股票私募借道“港股”实现了弯道超车。

　　股票策略领跑 新三板策略垫底

　　以中位数计今年头七个月股票策略领跑，固定收益策略排名第二，组合策略排名第三，新三板策略垫底。

　　股票策略私募今年头七个月中位数业绩2.20%，列于众策略之首。作为今年头七个月的冠军策略，股票政策整体表现喜人，有业绩数据的4926只产品中59.4%录得正收益。排名前十的产品多来自新锐私募，前十中有九只实现业绩翻倍。今年以来，港股强劲走势，雄安概念阶段性走强以及最近的有色走强，为排名前十的股票策略产品贡献了主要收益来源。不过股票策略业绩分化严重，首尾相差超过400%。

　　按中位数计，今年头七个月，固定收益策略在众策略中排名第二。期间录得业绩1.88%。今年头七个月有业绩数据的583只产品中73.4%录得正收益。来自茂典资产、天平洋证券、三度星和、中融景诚、易禾水星等私募的产品进入前十。

　　据了解，高评级、短久期信用债是部分排名前十债券私募的主要策略。某旗下产品进入前十的债券私募产品经理介绍，其上榜产品策略为选择高评级短久期信用债持有到期。组合集中度视基金规模有所区分，规模较小（数亿）的债基通常含20只券左右，规模较大的债基组合倾向更分散。2017年6月以来该私募管理的多数债基久期已调短至1.5年以应对将来可能出现的不确定性-短久期产品对利率波动敏感度更低。针对债券市场较为担心的委外赎回问题，该产品经理认为上半年银监加强监管，银行同业业务收缩，空转套利得到抑制，委外赎回压力大概率已被市场吸收，利空出尽，2017年剩余时间委外赎回压力对债市的抑制作用较上半年将有所缓解。

　　按中位数计今年头七个月组合策略在众策略众排名第三，期间录得业绩1.66%。该策略64%的产品录得了正收益。新三板策略排名垫底，头七个月录得中位数业绩仅为-1.21%，155只有业绩数据的产品中只有35%录得了正收益。

　　新锐私募重仓港股弯道超车

　　2017年头七个月，股票策略排名前十席位多数由来自新锐私募的产品占领。前十中有九只产品今年以来业绩已经翻倍。受益于今年以来港股强劲表现，前十当中来自方圆天成，优波投资，美港投资的5只产品重仓港股，其中有四只产品由同一基金经理管理。

　　优波投资和美港投资共有四只产品登上前十榜单。这两家私募上榜的四只产品由同一经理-陈龙管理。陈龙为两家公司共同的合伙人。四只产品均主打港股，覆盖港股的地产，金融，制造业，消费服务，周期等板块，单只产品约含股票20只。优波投资介绍，优波下一步可能会从内资在港上市医药板块寻找优质公司。据了解陈龙财经记者出身，2004年进入基金行业，主攻价值投资。

　　方圆天成有一只产品上榜。投资总监郭飞武介绍其上榜的天成一号主要投资于从房地产、银行、保险板块中选出来的被市场低估的优质公司。该基金规模1亿元左右。组合中包含5~6股票，长期持有。该基金收益来源于两部分：公司本身估值修复；北水南下资金面推升股价。

　　成泉资本有两只产品上榜，该私募由于埋伏“雄安概念”一战成名，雄安概念和有色走高则贡献了浙江东拓的主要收益，该私募有一只产品上榜。

　　而与此同时，不少老牌私募业绩持续稳健，可圈可点。淡水泉登记的17产品今年头七个月录得平均收益19.45%，其产品业绩整齐，除了一只产品录得收益13%，其余收益均位于19%-20%之间。；景林投资有数据的两只产品今年头七个月录得平均收益19.50%；同期源乐晟作为投资顾问的产品中多数录得收益超过30%。源乐晟秉承宏观分析和基本面结合的择股观念。谈及近期创业板反弹，源乐晟副总经理张大同认为若从盈利增长来看，大部分创业板依然存在估值过高的问题。尽管不少人认为创业板已经开始反弹，张大同表示谈创业板反弹为时尚早，创业板调整到位仍需要时间。