聚爱财CEO任衡：投资目标多元化带来智能投顾发展机遇

　　中证网讯 （记者 叶斯琦）日前，北京聚爱财科技有限公司CEO任衡在接受记者采访时表示，国内专业财富管理服务的缺失，为智能投顾发展提供了一片蓝海。智能投顾将逐步成为财富管理行业的标配，能帮助传统资产管理行业、银行通过互联网获客，并积累未来高净值用户的客源。

　　智能投顾发展面临一定挑战

　　智能投顾，修正了传统意义上“合格投资者”的概念，使得金融更加普惠。任衡表示，国内专业财富管理服务的缺失，为智能投顾发展提供一片蓝海。根据嘉信理财《中国城市新兴富裕投资者研究》的调查显示，仅有12%的中国投资者使用投顾服务，远低于美国的47%。 

　　不过，智能投顾的发展也面临一定挑战。任衡指出，首先，中国中产阶层80%的财富配置集中于房地产和储蓄，过往收益几乎只涨不跌。把美国那一套纯浮动收益的ETF组合搬到国内，一旦亏损，普通人很难接受。 

　　其次，我国实行分业经营、分业监管，割裂了中产阶层的理财需求，买理财需要找银行，买股票需要找券商，买基金需要找基金公司，买保险需要找保险公司。没有一种牌照可以代销所有金融产品，只能逐个击破。 

　　再次，国内金融机构的投资管理能力和投资标的有限，很难分散风险。截至2016年底，美国ETF市场存量达1716支，管理资产规模达到2524万亿美元。国内ETF仅不到150支，管理资产规模4000亿元人民币，且指数类ETF和货币ETF几乎各占一半。指数类ETF与股票大盘的相关性高达98.7%，很难有效分散风险。此外，国内现存开放式股票基金838支，与大盘相关性0.71，股债混合式基金2729支，与大盘相关性为0.53。单纯通过基金的组合，很难分散风险。 

　　第四，从美国经验来看，银行等传统金融机构会逐渐对独立智能投顾公司形成合围。第五，刚性兑付是智能投顾发展的最大障碍。信托、私募等刚性兑付产品收益高企，民间借贷收益居高不下，成为以浮动型收益为特征的智能投顾在中国发展的障碍。 

　　投资目标多元化带来发展机遇

　　对于智能投顾未来发展方向，任衡表示，中国的智能投顾需要走出有中国特色的道路。这是因为中国的中产阶层风险承受能力低、注重收益，更适合通过类固定收益资产理财。积极寻找类固定收益资产，并与浮动收益资产组合，形成保本基金模式，更能满足中产阶层“求稳”的理财需求。 

　　他进一步指出，投资目标多元化是智能投顾发展的历史性机遇。随着房地产市场转淡，大量资金涌出，市场空间巨大，但这要求智能投顾走出不同于银行的道路。具体来看，跨越分业限制，形成集投资管理、理财规划、房地产投资、退休规划、银行理财、贷款、保险的综合平台，是国内智能投顾发展的关键。 

　　值得注意的是，细分场景化发展趋势已经明显。他表示，中产富裕阶层主要投资目标从投资增值逐渐转向财富的安全性、传承性，以及子女教育、个人发展、预防突发事件等更为具体的方向，场景更加多元，也包含未来养老、教育、婚假、休闲、购房购车、育儿等。不同场景孕育不同的资产管理需求，也将使国内智能投顾发展更加细分、更加多元，从而摆脱传统资产管理和银行的直接竞争。