刘乃生：新三板走到十字路口　要尊重资本市场规律

　　中证网讯（实习记者 林婷婷）中信建投证券执行委员会委员刘乃生14日在“2017金融街论坛”上表示，新三板短短五年迅速成为全国挂牌公司数量最多的证券市场。同时，问题也显而易见。比如，市场地位模糊和功能不强。 

　　“新三板再次走到了十字路口”，刘乃生直言。对于新三板的发展逻辑，他归纳了三点。一是发展新三板是为了弥补主板市场的功能不足。二是发展新三板是适应科技发展浪潮的需要。三是发展新三板是构建创业生态系统的需要。 

　　刘乃生表示，虽然发展新三板有其内在必要性，但新三板是新生事物，既不能复制主板市场的经验，也不能照搬成熟市场的做法。他认为新三板市场的建设应着力解决三点问题。 

　　第一，坚持独立市场定位，又要与主板市场错位发展。新三板必须坚持制度设计的先进性和包容性，要坚持与主板市场错位经营、协调发展，不能重复建设一个主板市场，否则就背离了发展新三板的初衷。 

　　第二，坚持新三板的特点，又要尊重资本市场的基本规律。新三板市场是资本市场的一部分，新三板市场的发展必须尊重资本市场的基本规律，不能以新三板的独特性来否定资本市场的基本规律，融资和交易是资本市场的基本功能。尊重资本市场的基本规律，结合新三板市场的特点，提高挂牌公司融资效能，提升市场交易活跃性，是下一步市场改革的方向之一。 

　　第三，坚持风险控制又要保持适度发展。加强市场监管，控制市场风险是市场发展的保障，风险控制的根本目的是为了更好发展，而不是停止发展。要在发展和改革中进行风险控制，才能在动态中保持平衡，提高市场功能和监管措施之间的平衡度。