央行暂停公开市场操作 净回笼200亿元
中证网讯 （记者 张勤峰）6月11日，央行未开展公开市场操作，到期的200亿元央行逆回购实现自然净回笼。分析人士称，短期资金面较宽松，目前央行实施小额净回笼影响不大，但月中税期因素影响料有所显现，预计央行适时重启公开市场操作，保持货币市场流动性平稳。
上周，面对较多MLF和逆回购到期，央行采取加量续作MLF、缩量续作逆回购的做法。当周共开展逆回购操作2000亿元，不及到期量的5000亿元，但开展了4630亿元1年期MLF操作，超过了2595亿元的到期量。在适当回笼短期流动性的时候，释放了增量的中期流动性。从全口径来看，当周央行公开市场操作实现资金净回笼965亿元。
上周以来，市场资金面较为宽松，央行实施流动性净回笼影响不大。短期流动性持续较为充裕，机构融入需求很快得到满足，跨月资金价格仍较高，但还不是十分紧张。
就本周来看，公开市场到期回笼量较上一周减少，全周共有2400亿元央行逆回购到期，无其他央行流动性工具到期。不过，进入中旬，税期因素影响将加大。
从以往数据来看，6月份是季月，月末财政支出力度往往较大，全月财政资净投放，将形成流动性供给，不过月中例行主要税种征收清缴，仍可能对短期流动性造成一定影响。特别是，税款清缴、存准补缴、跨季流动性储备之间可能形成叠加共振影响。因此，预计央行仍将适时重启操作，保持货币市场流动性平稳。
民生银行宋垚表示，年初至今7天回购利率均值3.28%，比去年均值3.35%略低，对回购价格敏感的1年期repo利率互换近期维持在3.2%的低位，显示市场对资金面的预期偏宽松。结合央行最近的几次操作看，年中资金面不会出现持续性的紧张格局，但大概率季末前几天会有些紧张。
宏信证券臧旻称，从过往几年6月同期情况来看，财政投放规模一般在3000亿元左右。而上周三央行超额2035亿元操作MLF，但逆回购多数为净回笼，从央行公开市场操作情况来看，基本还是维持中性略偏宽松的态度。从存单发行情况来看，银行负债端压力总体不大。目前跨季存单的需求已完成接近7成，后续发行压力总体不大。短端利率目前可以确认已经接近短期顶部。
