基金轻仓位精选超跌个股

　周五市场在“乌龙指”的扰动下，出现先扬后抑的行情，一些跟风抢入大盘股的资金也因T+1交易机制而难免亏损。但中国证券报记者了解到，尽管近期不少基金经理已计划调仓，但普遍反映不会快速完成。

　多数公募未盲目跟风

　“我认为，周五上午跟风买入大盘股的公募基金相对较少。”深圳的一位基金经理告诉记者，据他分析，“从当时的交易数据看，挂出的单子价格非常诡异，当天也未听闻大规模的利好消息，拉动市场的节奏也不像以往‘国家队’救市的节奏，于是很快就有人判断，是交易出错。”基于这个原因，公募基金中跟风买入的并不多。“在2010年四季度，也曾出现过大盘股快速上涨行情，但当时是由美国量化宽松政策的支持，公募基金追涨的不少，但这次太过诡异的报价令很多人心生疑惑，没有追进去。”一位接受采访的基金经理称。

　也有基金经理称，公司的交易时间是上午下午各一个小时，出现行情时正好是接近早盘收市，不是惯例的交易时间，因此也不会可以追涨。

　“其实看好大盘股的人，前段时间想加仓，有很充裕的时间，没必要等涨起来了才想进去抢，很多跟风的资金应该都是通过ETF套利的交易型选手。”有基金经理分析。

　不惧低仓位精选个股

　但从目前看，考虑逐步换仓的基金经理不在少数，小盘股贡献度减弱，是基金经理换仓的原因。“今年开年时，大家达成共识，以目前的资金量，很难推动大盘股行情，于是大家转而买小盘股，但从近几周看，一些涨势很好的小盘股也有点涨不动了。”“涨不动”的原因有几个，该基金经理分析，其中最重要的是，原之前小盘股表现强劲，很多是业绩超预期，或有政策因素、市场因素做催化剂，而目前超预期的业绩已经兑现，全年业绩想继续超预期，并没有那么容易。“资金始终是追逐超预期股票的，一旦无法超预期，就不可能一直追捧。”在这样的心理支撑下，很多基金经理会转而寻找超跌股，这也是近期一些久未出现行情的板块突然交易放大的原因。

　而从周五的行情也可看出，目前推动大盘股上涨的资金其实并不需要很多，羊群效应之下，跟风资金自然会推动行情的进行，这也给基金经理以信心，有投资总监就认为，“乌龙指”事件表明，推动大盘股并没有想象中那么难。

　“接下来几个月会把组合里的估值水平整体降低，对于超跌股的态度是逢低买入，期间仓位较低也没关系，预计大盘股的行情也是结构化的，所以更需要精挑细选。”深圳一位基金经理的说法代表了相当部分同行的投资思路。