重仓股“说变就变” 这只“基”四季报持股让人好吃惊

　　回顾2016年的行情，第四季度无疑是全年最有看头的一个季度，其中大盘价值股的锋芒更是远远盖过中小创里面的成长股。

　　不过，长期以来，公募基金的偏股型基金又都以配置成长股为主。据兴业基金评价系统测算，上周偏股主动型基金偏好仍然是小盘成长的投资风格，占比63.8%。牛妹发现，这种投资风格的占比在去年12月下旬时甚至达到了72.6%。

　　可见，大多数爱好成长股的基金经理们在去年四季度时选择了坚守。不过，有坚守的，也同样有受不住价值股诱惑的。这不，随着基金四季报一披露，牛妹就发现了有一只基金在去年四季度“变心”了。

　　重仓股“说变就变”

　　这只基金就是益民核心增长。其在2016年四季度末的前十大重仓股分别为建设银行、中国建筑、东方财富、北京银行、中信证券、中国中铁、中国联通、网宿科技、三聚环保和碧水源。显而易见，“中”字头个股+银行类个股，占据前十大半壁江山。

　　有意思的是，该基金在2016年三季度末的前十大重仓股则分别是同花顺、光线传媒、飞利信、思美传媒、隆鑫通用、泰禾集团、振华科技、三变科技、三泰控股和永清环保。在这其中，中小创个股则是占据一半以上。

　　对于这种变化，其基金管理人在四季报中是这么说的：“益民核心增长基金在季度初保持以成长性板块为主要配置方向，随着对市场风格的确认，基金配置逐渐向大盘蓝筹倾斜，至季末该基金在行业配置上更加平衡，大小市值股票也更加平衡。”

　　回顾该基金近一年来的持股情况，牛妹还发现，其对于成长股的偏爱可以说显而易见。2016年一季报时，其基金管理人还曾表示，“在风格方面积极提升成长股比重，对热点主题，如智能驾驶和虚拟现实方面均有布局。”

　　到了2016年半年报时，在操作层面上，基金管理人则指出，根据市场大幅震荡变化呈现出不同的配置思路和风格。不过从该基金全部53只个股的持股情况还能看出，中小创的个股仍占据多数。另外，在仓位管理上，基金管理人还提到：灵活主动，高抛低吸，波段操作。

　　而灵活主动这点确实不管从风格切换还是股票仓位占比都能看出。

　　“自家人”最为捧场

　　那么，如此灵活主动的调仓方式，有没有吸引到投资者的目光呢？

　　从申购赎回情况来看，益民核心增长混合在2016年一季度末的总份额为3148.12万份，一直到四季度末，这个总份额并没有太大变化，四季度末的总份额为3126.22万份。

　　有意思的是，基金管理人持有的该基金份额达到了2500.15万份，占比接近8成。可见，最为捧场的还是自家人。

　　不过，一位基金分析人士在谈到基金公司的自购行为时评价道，“多年前，自购行为曾经被市场很看重，但没过多久，大家就基本上不看了。原因就在于这些数据没有啥积极意义，没有什么正面作用。”

　　除了份额，如此积极调仓换股，在业绩上又有什么样的体现呢？

　　天天基金网的数据显示，该基金近2年、近3年的阶段涨幅均排在同类的后四分之一位置，而如果从近一年的各季度表现来看，2016年一季度和四季度同样位列同类排名后四分之一位置，只有在2016年二季度冲进了前四分之一。

　　尤其值得关注的是，该基金在四季度积极调仓换股后，其份额净值增长率依然仅为-7.76%，而同期业绩比较基准收益率为-1.12%。

　　说到这，对于这只基金的管理人是不是也充满了兴趣呢？

　　益民基金官网显示，该基金的基金经理为吕伟，2007年加入益民基金，自2007年7月~2010年5月担任集中交易部交易员，2010年5月~2012年2月担任研究部研究员，2012年2月至今先后担任集中交易部副总经理、总经理。

　　值得一提的是，他是自2016年7月4日起才接手益民核心增长。此外，除了这只基金，他还同时管着益民红利成长、益民品质升级、益民创新优势。不过数据显示，这几只基金近一年的业绩也都排在同类产品的后四分之一位置，表现均不太理想。

　　文章来源：微信公众号理财不二牛