部分ETF份额增长 机构信心不减

　　上周，上证综指累计下跌7.60%，wind数据显示，上周股票型基金和混合型基金均呈现九成下跌的局面，但部分ETF份额逆势增长。机构投资者指出，金融市场经常处于过度反应的状态中，但均值回归的规律长期存在，当前是长期资金配置A股较好的时点。

　　偏股基金9成下跌

　　wind统计，在4135只偏股主动型基金中，共有3709只上周呈现下跌趋势，占比高达89.70%，其中共有2568只基金单周跌幅超过5%，占比高达62.10%，甚至有19只基金单周下跌幅度超过30%，跌幅最大的三只分级基金甚至单周下跌超过40%。

　　具体看，在有数据统计的1268只股票型基金中，共有1145只上周下跌，占比90.30%，平均跌幅高达8.86%。而混合型基金表现相对更加平稳，在2867只混合型基金中，共2564只上周下跌，占比89.43%，平均跌幅为4.72%。

　　值得一提的是，股票型基金中净值跌幅居前百的几乎全部为分级B基金，128只分级B基金上周净值平均跌幅高达21.79%。在上周普跌的大环境下，市场避险情绪高涨，黄金ETF受追捧，华安黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF等基金上周累计涨幅均超过2.5%。

　　事实上今年以来，权益类基金受A股下跌影响表现不佳。Wind数据显示，截至10月12日，可统计的4296只权益类基金今年以来平均回报率为-14.50%，好于沪深300指数21.34%的跌幅。其中3573只基金今年以来浮亏，占比高达83.17%。

　　机构信心不减

　　虽然上周股票型基金和混合型基金均走出了“一九行情”，但部分指数ETF份额逆势增长。其中，华夏上证50ETF、华安创业板ETF、易方达创业板ETF等单周份额增长甚至超过1亿份。

　　大成基金指出，在全球市场弱势、美股暴跌的情况下A股很难独善其身，但美股暴跌主要是国债收益率不断上涨引发市场担忧，而A股目前整体的估值水平已经处于历史最低水平附近，实体企业的融资利率在上半年去杠杆的压力下已经显著上升，未来继续上行的概率较小，而且央行近期的动作也表明国内的货币政策会保持独立性。

　　前海联合基金研究发展部执行总监王静表示，外围市场波动加大更凸显了内部增长发展的紧迫性。她指出，近期经济数据压力逐步显现，政策表态方面持续利好，后续如在减税、开放等方面实质性落地，有助于稳定市场。如在地方债等规范措施参考资管新规进行柔性处理，或拉长周期但亦降低系统性风险。

　　“在美元流动性收紧的环境中，受到冲击的国家主要特征是高外债、双赤字、低增长和高通胀，中国的经济状况明显更为稳健。”广发基金指出，考虑到经济的系统性风险可控，A股中长期的预期回报整体上有较高吸引力。事实上，今年以来外资流入A股的规模创下历史最高。从价值投资的角度来说，当前是长期资金配置A股较好的时点。

　　景顺长城基金判断，A股市场对风险及不确定因素已有较充分消化，但预计市场仍将承受一定波动，乐观预期的发酵需要有催化剂影响。从估值方面来看，一些高品质的行业龙头公司长期吸引力在增加，建议短期内仍然保持谨慎，在防守的同时着重布局基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的绩优龙头公司。