市场震荡 基金仓位微升

　　上周，A股市场大幅下跌后持续震荡，成交量、成交额持续低迷。周线图上，沪深300下跌2.17%，上证指数下跌2.67%，深证成指下跌2.43%，中小板指下跌2.99%，创业板指下跌1.92%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为13.20倍、1.42倍，市盈率、市净率均有所下降。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为59.58%，相比上期上升0.89个百分点。其中，股票型基金仓位为87.32%，上升0.15个百分点，混合型基金仓位56.19%，上升0.98个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.32%，相比上期上升0.15个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升1.32个百分点，至52.82%；平衡混合型基金上升0.98个百分点，至51.9%；偏股混合型基金仓位上升0.2个百分点，至81%，偏债混合型基金仓位上升0.8个百分点，至19.08%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69.86%，相比上期上升0.21个百分点。其中，股票型基金仓位为86.91%，下降0.03个百分点，混合型基金仓位67.44%，上升0.25个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为86.91%，相比上期下降0.03个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.59个百分点，至57.83%；平衡混合型基金仓位下降0.23个百分点，至58.3%；偏股混合型基金仓位下降0.07个百分点，至82.18%，偏债混合型基金仓位上升0.26个百分点，至20.16%。

　　综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比上期有所上升，显示基金经理仓位有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比15.9%，仓位在七成到九成的占比38.1%，五成到七成的占比11.7%，仓位在五成以下的占比34.3%。上周加仓超过2个百分点的基金占比20.6%，30.1%的基金加仓幅度在2个百分点以内，37.3%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比12%。上周，A股市场大幅下跌后开启震荡走势，两市成交额保持低位。短期来看，股票型基金和混合型基金仓位有所上升。

　　上周央行净回笼资金2200亿，自6月24日以来，央行连续15个工作日暂停逆回购操作，银行间资金不断收紧，隔夜价格抬升较多，DR007上升，随着央行逐步回收过量流动性，再加上月中缴税日临近，预计货币利率逐渐回升至利率走廊之内，但资金面将继续维持偏松的整体格局。

　　上周A股下跌后震荡整理，成交量、成交额保持低位，申万一级行业中仅休闲服务行业取得正涨幅。预计近期市场仍以震荡为主。长期来看，市场仍大概率修复上行。具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或将继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债的产品。