上周基金平均仓位微升

　　上周A股先抑后扬，沪指险守3000点。沪深300上涨0.12%，上证指数上涨0%，深证成指上涨0.04%，中小板指上涨0.08%，创业板指下跌0.23%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为13.17倍、1.42倍，市盈率、市净率均有所上升。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为62.86%，相比上期上升0.27个百分点。其中，股票型基金仓位为87.62%，上升0.05个百分点；混合型基金仓位为59.85%，上升0.3个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.62%，相比上期上升0.05个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.31个百分点，至57.55%；平衡混合型基金下降1.44个百分点，至52.78%；偏股混合型基金仓位上升0.43个百分点，至81.18%，偏债混合型基金仓位上升0.2个百分点，至22.59%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69.68%，相比上期上升0.06个百分点。其中，股票型基金仓位为87.28%，下降0.24个百分点，混合型基金仓位67.38%，上升0.1个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.28%，相比上期下降0.24个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.08个百分点，至57.31%；平衡混合型基金上升0.08个百分点，至62.07%；偏股混合型基金仓位上升0.11个百分点，至83.19%，偏债混合型基金仓位上升0.25个百分点，至21.12%。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比20%，仓位在七成到九成的占比36.2%，仓位在五成到七成的占比11.7%，仓位在五成以下的占比32.1%。上周加仓超过2个百分点的基金占比20.2%，28.8%的基金加仓幅度在2个百分点以内，33.6%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比17.4%。短期来看，股票型基金和混合型基金仓位均有所上升。

　　上周央行通过逆回购投放资金500亿元，通过逆回购到期回笼资金800亿元，周内净回笼资金300亿元。上周临近年末，银行体系流动性总量处于较高水平，资金面继续宽松，隔夜资金价格下行。上周现券二级市场成交活跃度一般，周内受降准预期影响，市场情绪相对乐观，国债期货震荡上涨，资金平稳跨年预期一致，市场关注明年央行货币政策，预计近期债市情绪仍会维持乐观。

　　A股上周先抑后扬，申万一级行业中有色金属、建筑材料和综合行业涨幅较大。上周A股市场回调后连续上涨，市场情绪逐步修复，两市成交量回升，周内受外围市场利好消息影响，投资者恐慌情绪得到化解；但周五深证指数创短期新高，沪指险守3000点，市场多空博弈剧烈，短期回调风险概率加大。长期来看，市场仍大概率修复上行。

　　具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债的产品。