公募投资总监：6月乐观情绪抬头 主动加仓占比上升三成

　　导读

　　公募投资总监六月调查报告：乐观情绪抬头 主动加仓占比上升三成

　　6月投资总监选择加仓的人数明显增加，而减仓的却在减少。本月中，选择主动加仓的投资总监合计占36.36%，而上月主动加仓的投资总监仅占7.41%。

　　执笔/21世纪资本研究院研究员 庞华玮

　　6月14日至20日一周，21资本研究院北上广深四地研究员针对国内主流公募基金的投资总监（或权益投资总监）发起了第四期《公募基金投资总监月度调查》，走访调查其对未来一个月A股走势的看法与判断。发出问卷38份，合计收回有效问卷33份。

　　据Wind数据，截至2016年一季末，上述33位投资总监所在公募基金所管理的资金规模总额达47372.08亿元，占一季末公募基金全行业管理资金规模总额的59.74%。

　　六月受访的公募基金投资总监情绪整体转向乐观，而6月进行主动加仓的投资总监占比也由5月的7.41%上升至36.36%。

　　四成看涨创业板

　　调查问卷显示，公募投资总监对未来一个月A股走势以看平和看涨为主，其中看涨的比例较上月增加。

　　据21资本研究院调查，对未来一个月A股上证指数的行情走势的判断，33位投资总监中，看平（上证指数涨幅在－5%到5%之间）的有16位，占比48.48%；看涨（上证指数上涨超过5%）的有12位，占比36.36%；认为不好判断的有5位，占比15.15%；与上月一样，没有人选择上证指数下跌超过5%。

　　值得注意的是，与上期数据对比来看，受访的公募投资总监们乐观情绪抬头，看涨比例较上月增加13.03%，看平占比则以大致相同比例下降，相较上月下降了14.85%。（图表一）

　　而对于未来一个月A股创业板指数的行情走势的判断中，看涨的居多，看平的其次。其中，看涨（创业板指数上涨超过5%）的有13位，占比39.39%%；看平（创业板指数涨幅在-5%到5%之间）的有11位，占比33.33%；看跌（创业板指数下跌超过5%）的有5位，占比15.15%；认为不好判断的有4位。

　　与5月相比，33位投资总监关于创业板指的走势上明显转向乐观，看涨占比较5月提高16.06%，看跌比例则下降了11.52%，看平比例下降了7%。（图表二）

　　上述调研显示，投资总监看涨的远高于看跌，说明投资总监们对大盘和创业板的预期相对乐观。

　　主动加仓占比明显上升

　　21资本研究院的调查问卷显示，目前公募投资总监所管理偏股型基金的平均股票仓位39.39%保持在八成以上。不过，相较于上个月50%的调查结果而言，整体有所下降。而仓位在七成到八成之间（包括七成）的占比33.33%，较5月的21.43%上升近11.90%。其余仓位数据则变化不大。

　　具体来看，33位投资总监中，仓位高于九成（包括九成）的有1位，占比3.03%；仓位高于八成（包括八成）的有13位，占比39.39%；仓位在七成到八成之间（包括七成）的有11位，占比33.33%；仓位在六成到七成之间（包括六成）的有7位，占比21.21%；仓位在五成到六成之间（包括五成）的数量为0；另外还有1位低于五成。（图表三）

　　调查结果显示，在过去一个月中，33位投资总监其所管理的偏股型基金的仓位的主动管理方变化为：

　　加仓大于两成（包括两成）的为0；加仓一成到两成之间（包括一成）的有3位，占比9.09%；加仓小于一成的有9位，占比27.27%；仓位基本不变的有16位，占比48.48%；减仓小于一成的有4位，占比12.12%；减仓一成到两成之间（包括一成）的有1位；没有减仓大于两成（包括两成）的。

　　这些数据与上月的调查结果相比，变化较大，6月投资总监选择加仓的人数明显增加，而减仓的却在减少。本月中，选择主动加仓的投资总监合计占36.36%，而上月主动加仓的投资总监仅占7.41%；减仓方面，选择减仓的投资总监比例由5月的29.63%减少到15.15%。（图表四）

　　（21世纪资本研究院研究员李维、王丹、李洁雪、陈曦对本文亦有贡献）(编辑 简俊东)