安信基金张竞：对无效交易做减法
近三个月，上证指数已经在3000点至3100点窄幅震荡，安信基金特定资产管理部总经理张竞所管理的专户产品净值提升到去年大盘5178点时的水平，显著跑赢市场。张竞认为，好业绩来自严格坚持绝对回报原则，按照风险报酬比进行资产配置，扎实研究，杜绝“一叶障目”。
普通股票型基金按规定需要长期保持高仓位，因此某种程度上讲要求的是“跑赢业绩比较基准”或者“超越市场”。而特定资产管理即专户产品的仓位相对灵活，在投资时更加关注“买入的股票能不能赚到钱”，也要更多地考虑在规避市场风险的情况下为投资者获取绝对收益。张竞表示，他们注重选择有业绩支持的成长股，并在安全边际内进行投资，重视控制净值回撤，降低市场大幅度调整对于净值的伤害，并努力把握波段增厚收益的机会。
2014年以来，加杠杆成为股票市场的一种“常态”，时至今日包括两融、股票质押在内的杠杆依然有不少存量规模，这一定程度上加剧了股票市场的波动幅度，使得市场参与者的心态不够稳定。近一年来，指数大跌30%以上的情况就发生了3次，一旦节奏踏错，就会损失惨重，这给追求绝对收益特征的投资人带来新的挑战。
在此过程中，张竞经受住各种考验。“对无效的交易做减法，就是对自己的产品净值做加法。”张竞如此归纳他的投资哲学。
对于今年的市场，张竞强调“困难仍有，但相对乐观”。他认为，尽管今年的宏观经济仍面临一些困难，但应该看到在货币政策、供给侧改革方面的推进，更有微观层面许多新兴产业的蓬勃发展。目前的产业结构相比于其他发展中国家更为完善，产业链更长，而且产业转型有一定的纵深度。
在张竞看来，虽然一方面人口红利逐渐消退、很多传统产业面临过剩，但同时资金、劳动力等要素却悄无声息地转入了我国具备工程师红利的高端制造业领域，以及一些在国际上真正具备竞争力的传统产业龙头公司。“伴随着相关优秀公司的成长，未来股票市场仍然不会缺乏10倍股的出现。”他说。
“我们耐心等待机会，当股票继续打折售卖时，我们就应该不知疲倦地挖掘并买入。在合适的价格区间买入持有，赚钱是大概率的事情。”张竞直言，安信基金对于市场一直保持着较为积极的状态。
