基本面研究成主流 基金经理潜心苦练基本功

　   在当前市场环境下，投资者真正需要做的是什么？

　　“现在正是降低自己的思考频度、提升思考深度的好时机。”一位知名私募投资经理在自己的公众号中表示。

　　“大家都做得不好。此时要用平常心来看业绩问题，让自己更认真地审视持仓。”有基金经理说。

　　随着市场的不断震荡，对很多基金经理而言，旗下产品收益不理想是普遍现象。“在大家都不好过的时候，自己反而会比较淡定，心态还不错，此时更适合静下心来认真做研究。”有基金经理告诉记者，未来的市场可能还会发生更多意外，当前不仅是市场在对上市公司进行“大浪淘沙”，也给基金经理一次重新沉下心来磨练基本功的机会。在今年多次与基金经理的交流中，几乎每个人都认为从今年开始，投资市场对基金经理基本面研究能力的要求越来越高了。

　　基本面投资正当时

　　不管是近期P2P公司的连环“爆雷”，还是此前多家上市公司因股权质押问题出现平仓危机，又或是因商誉地雷而导致股价大跌，总的来说，今年的A股市场并不太平，上市公司不断出现的各种各样意外的问题让投资者猝不及防。

　　在近期的采访中，越来越多的受访者认为，未来个股也会严重分化，陷阱可能越来越多。据Wind数据统计，截至7月13日，剔除今年以来的新股之外，今年以来市场中3465只股票平均涨跌幅为-17.40%，但仍有包括建新股份、顺鑫农业等在内的十余只股票今年以来的涨幅超过100%。

　　但是，或许只有陷阱的增多，才更加凸显好公司的价值。对企业来说，当前也正值一个大浪淘沙的时代。

　　基金经理作为专业的机构投资者，更需要早于别人，把埋藏在沙堆中的珍珠找寻出来，而这更需要考验基金经理们的基本功——基本面研究的功力。

　　平安大华基金权益投资部总监李化松告诉记者，此前有很多优秀企业享有的是折价，而很多质地并不是特别优秀的企业，利用资金优势以及制度上的套利，享有的是溢价。未来随着市场环境的不断净化，优秀企业的成长空间也会越来越大，基本面的研究投资就会进入一个黄金期，比较类似于美国上世纪80年代。

　　“基本面研究驱动的投资已经成为主流，未来会进入一个黄金时期。”华南某公募权益投资总监告诉记者。而他认为，公募基金的专业性体现在对于行业和公司基本面以及企业价值的深入理解，每个领域的研究员应成为这一领域的行业专家。投资经理应基于对不同产业和公司的横向纵向比较，形成对企业价值的更深刻理解。

　　一位基金经理告诉记者：“我认为这种真正的扎扎实实的投资，长期坚持将绝大多数的时间花在公司和行业研究上，对某些行业有非常长期、深入的积累，才是投资最终能得到回报的关键。”

　　北京一位权益投资总监则表示：“市场的情绪很难管理和很准确地把握。市场的热点有些时候变动比较快，但是从中长期来看，对于投资业绩来说，做好基本面研究才是最关键的。作为机构投资者，基本面研究具有天然的优势，因为团队平台大、人多，调研经费充足。在具有优势的情况下，就必须充分发挥优势，将基本面研究做得更细致，更扎实。”