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两个月抹去前9月涨幅 原油类QDII集体“熄火”

李惠敏中国证券报·中证网

  进入10月后,此前一枝独秀的QDII基金未能守住阵地,平均收益由正转负。Wind数据显示,自10月以来,QDII基金平均亏损6.34%,而前9个月,QDII基金还以5.6%的平均涨幅在基金各类型品种中脱颖而出。据观察,近期QDII基金中跌幅最明显的主要是原油类及个别大宗商品类QDII。针对原油后市,多数投资者表示,尽管油价近日已出现反弹,但尚未企稳,而其对A股的冲击仅为短期。

  原油类QDII净值集体回撤

  此前一路高歌的QDII基金近来集体下挫。Wind数据显示,国庆以来,截至11月28日,QDII基金净值快速回落,平均亏损6.34%,244只QDII产品中200只收益告负,仅44只收益为正且增幅集中于1%以下。跌幅前十的QDII基金亏损均在20%以上,其中8只为原油类,2只为大宗商品类。而今年前三季度,在权益类等类别基金颇为惨淡时,原油类QDII平均回报一度超20%,如嘉实原油、易方达原油A人民币、南方原油A、易方达原油C人民币回报均超过30%。

  然而,经过10月以来的大幅回撤之后,截至目前,今年以来,易方达原油A/C、南方原油A、嘉实原油的年内收益率均由正转负,分别为-2.77%、-3.14%、-2.31%和-2.23%。

  原油类QDII净值的过山车般波动主要是受近期原油暴跌影响。最新数据显示,截至本周二,布伦特原油收报60.99美元/桶,WTI收报52.04美元/桶。而在国庆前后,布伦特原油和WTI分别达到86.74美元/桶和76.18美元/桶。仅一个多月的时间,跌幅分别达29.71%和31.69%。

  油价尚未企稳

  针对本轮油价下跌的原因,多数投资者认为,主要受三大石油产出国供给增加而需求预期有所下调影响。对于油价后市及对A股的影响,有机构投资者表示,尽管近期油价已出现些许反弹,但尚未企稳。“本轮油价大跌的直接原因是受全球石油供给预期变化影响。需求方面,在外围摩擦影响下预计全球经济增速将放缓进而降低原油需求,OPEC连续4个月下调全球原油需求增速。”一位期货分析师表示。美国石油协会API公布的最新库存数据显示,截至11月23日当周,美国原油库存增加345.3万桶至4.427亿桶,已连续第十周录得增长,高于市场预期的减少60万桶。

  国都期货表示,此前油价连续暴跌,处于超卖状态,近日的连续反弹更多是暴跌后市场情绪的缓和与技术面的调整,当前供需紧平衡格局逐步缓解的趋势暂未得到扭转。目前各产油大国产量持续高位,全球需求增速预期不断下调,库存也持续累积,油价下行压力仍然较大,需持续跟踪12月OPEC会议。

  谈到油价下跌对A股影响时,有机构投资者表示,中长期影响不大,短期有微弱冲击。富善投资表示,OPEC10月产品创2013年以来新高,俄罗斯产品创30年以来高位,美国亦是。与此同时,美国制裁伊朗不及预期,供应压力打压油价下跌。原油下跌拉低了化工品成本,影响近日能源化工的下跌。

  朱雀投资表示,国际原油价格持续下跌,未来国内成品油价格仍有进一步下调预期,通胀压力预期有望进一步趋缓。此次油价下行主要来自供给端美国、沙特和俄罗斯等三大石油产出国供给增加影响,美国经济需求预期调整并非核心原因。从A股历史实证数据来看,油价大跌短期对A股有微弱的负面冲击,但中期影响偏正面。

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