鹏华基金冀洪涛：最紧张的时刻已过 结构化布局正当时

　　冀洪涛，经济学硕士，21年证券从业经验，曾任证监会第六届上市公司并购重组审核委员会委员，现任鹏华基金总裁助理、权益投资总监、权益投资一部总经理，同时担任社保基金组合投资经理，社保及养老金投资决策委员会委员、权益投资决策委员会委员。

　　经历了一季度的长阳上涨后，进入二季度，市场大幅调整。冀洪涛日前接受中国证券报记者独家专访时表示，市场已对外围影响因素有充分预期，市场最紧张的时刻已过去。同时，随着企业盈利的回暖和利好政策的陆续落地，市场将开启一个新局面。“2019年科创板推出是重大的制度改革，将成为资本市场的转折元年，目前是找准核心资产进行结构化布局的好时机。”

　　关于投资，曾有一位境外QFII客户对冀洪涛说过这么一番话：“没有十年以上的投资经验怎么能成为一名合格的基金经理？凭什么管钱？”如今，在券商自营-公募-社保基金等多种历练后，冀洪涛给出了自己的答案：投资没有秘笈，关键在于经验积累和自我约束，守住个人能力圈，适应市场变化，才能争取到较好的盈利空间。

　　3个7年的“青春期”

　　从1998年入行算起，冀洪涛已在投资路上走过了21个年头，他将其划分为“3个7年”。

　　1998年，冀洪涛进入某大型券商负责自营投资业务。冀洪涛回忆说，当时的投资以绝对收益为主，投资行为也会相对偏短线。在1998年至2005年期间，冀洪涛经历了“5·19”（指始于1999年5月19日的互联网科技股行情）等市场波动。他说：“第一个7年赚钱相对不太容易，但这段经历丰富了我的行业与投资经验。期间既见证了市场大波动，也做过一些基础性研究工作，对市场的险恶算是有了基本了解。”有了这段经历，冀洪涛随后找到了自己的能力圈。

　　2005年前后，冀洪涛从券商转战公募，先后在巨田基金（后改名为摩根士丹利华鑫基金）和鹏华基金任职。2005年至2012，冀洪涛先后管理过巨田资源基金和鹏华普惠基金。其中，在管理巨田资源基金时，仅30岁出头的他将规模一度做到35亿元，并充分参与了当时的有色和资源股行情。冀洪涛清晰地记得，他当时见证过某只股从9元涨到100元、再迅速跌回9元的波动过程。“这个阶段既有收获也有教训，对我的成长帮助很大，但太大的波动已超出我的能力圈，驾驭不了。到了公募后，我的换手率开始降了下来，也逐渐学会聚焦自己的能力圈去做投资。”冀洪涛对记者坦言，近十年来他已基本不参与周期类行情，反而会买些医药和家电等大类消费标的。

　　2012年前后，冀洪涛开始管理社保基金，资金运作规模也上到百亿量级。在这一阶段，冀洪涛除了根据原有方式做好大组合配置外，还很好地兼顾了社保基金的投资目标和风格匹配。冀洪涛直言，社保基金的过往投资行为表现出很好的长线特征和专业特色，其稳定发展对公募乃至整个机构投资者的价值观引导，具备很好的示范作用。记者发现，在他管理社保的7年里，市场历经牛熊跌宕，但冀洪涛管理的社保基金规模已从最初的99亿元增长到了目前的200亿元。

　　在交谈过程中，冀洪涛提到一个细节，他早年在巨田基金时，曾听一位境外QFII客户说起“没有十年以上投资经验，怎么能成为一名合格的基金经理？又凭什么管钱？”“我当时听后触动很大，自己这些年也是在一点点地构建能力圈和市场认知。只有经历岁月磨练，你才足够丰富。”冀洪涛说，资管行业是一个非常好的行业，中国的财富管理空间还很大，他可以干到生命的尽头。

　　在迈入第4个7年之际，冀洪涛对记者直言，如果与巴菲特等典范对标，他最多只处于青春期，但有了这21年为投资的青春期做积累，未来他对自己的发展路径还是很清晰的。“对我个人来讲，还是要守住自己的能力圈去适应市场变化，以争取较好的盈利空间。”