机构调研扎堆医药科技行业

　　Wind数据显示，上周（10月28日至11月1日）共有116家上市公司接受各类机构的调研。上周机构调研中，对医药、电子、通信、电气、软件等行业个股的关注度较高。

　　尽管近期市场依然维持震荡格局，但主流机构仍普遍维持谨慎乐观态度。国泰鑫睿拟任基金经理程洲表示，看好2019年接下来的行情，目前或是较好的配置时点，看好特色原料药、新材料和国内自主可控相关行业。清和泉资本则认为，未来1-2个季度，市场表现或仍偏向震荡，但结构性机会仍然偏强。

　　医药科技行业引机构关注

　　Wind数据显示，上周共有神州数码、丽珠集团、柳工、云南白药、神州信息等116家上市公司接受各类机构调研，与前一周相比，这一数据增幅明显。上市公司三季报完成披露，机构对上市公司的调研动作明显增多。上周，机构调研较多的行业有应用软件、食品加工与肉类、电子产品、电子元件、电子设备和仪器、西药、医疗保健等。其中，医药、科技行业个股受机构调研关注的程度较高。

　　上周机构调研的医药行业上市公司包括云南白药、奇正藏药、以岭药业、开立医疗、荣泰健康、丽珠集团等。以开立医疗为例，上周公司迎来了中泰证券、万联证券、上海元洪投资、上海彤源投资、安信基金等76家机构的联合调研。机构关注的问题有：公司高端产品今年没有放量的原因、公司内镜业务的盈利情况、医院对公司内镜产品的评价等。云南白药则在上周迎来了国泰君安、金鹰基金、中信建投、东兴基金、国泰基金、广州金控等机构及个人投资者的联合调研。机构关注的问题有：公司在工业大麻业务方面是否有相关实施计划、云南白药投资中国抗体是基于什么目的、公司未来发展战略如何定位等。

　　科技行业个股则持续成为机构调研的重点关注。以应用软件行业上市公司石基信息为例，公司在上周参加了中金计算机石基信息三季度电话会议，参与调研的机构有中金公司、中信证券、中信建投证券、中信产业基金、中华联合保险、中国农业银行等。机构关注的问题有：未来公司酒店云化产品如何同时支撑中端和高端客户、公有云POS产品和市面上的SaaS类的POS产品区别在哪等。

　　机构关注结构性机会

　　尽管近期市场依然维持震荡格局，但主流机构仍普遍维持谨慎乐观态度，结构性机会仍然是基金机构重点挖掘的对象，其中医药、科技等行业，则是结构性行情的重点领域。

　　站在3000点一线看后市，国泰鑫睿拟任基金经理程洲认为，在加大逆周期调节力度、进一步深化资本市场改革、市场情绪逐步好转背景下，看好2019年接下来的行情，目前或是较好的配置时点，看好特色原料药、新材料和国内自主可控相关行业。

　　清和泉资本则表示，虽然市场很多因素有变化、有修正，但核心因素并没有发生逆转。展望未来1-2个季度，市场可以对标2013年至2014年上半年，市场表现或仍偏向震荡，但结构性机会仍然偏强。具体到科技股机会，清和泉资本认为，当下科技股仍没有迎来全面爆发的时期，驱动国内科技股的逻辑主要是政策引导和国产替代进程，盈利驱动的逻辑仍然相对较弱，而单纯靠估值驱动的行情一般表现为短且快，并且会夹杂着较大的波动。

　　至于医药行业，则已经是基金机构持续的重点关注之一。回顾三季度，A股市场结构分化，科技、消费等板块的表现相对较好。大摩健康产业基金的基金经理王大鹏表示，科技板块走强是受益于科创板的推出和安全可控逻辑的进一步强化，估值水平有所抬升；消费板块表现较好则是因为业绩确定性高，估值相对合理；医药板块的强势表现主要是因为医药政策边际好转、重点公司中报业绩较好。

　　对于医药行业，王大鹏指出，四季度行业可能会迎来估值切换主导的行情。因为随着行业政策边际的好转，短期未看到来自行业基本面的利空因素，预计重点公司业绩仍将维持较快增长。在王大鹏看来，创新是企业构造核心竞争壁垒、提高盈利水平的关键。因此，在众多医药子行业中，尤其看好创新药及其产业链。此外，医疗器械领域受医保控费影响较小，国产替代进程正在快速推进；医疗服务领域的收费价格普遍偏低，在破除“以药养医”后，提升医疗服务价格势在必行。未来，将继续在这些高景气领域寻找投资机会。