全国社保基金理事会陈向京：提高权益类资产配置比例 关键要对养老金进行长期考核

　　中证网讯（记者 叶斯琦）12月30日，在中国社会科学院第九届社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2019》发布式——“非缴费型养老金制度的中国道路与国际实践”研讨会上，全国社保基金理事会养老金部主任陈向京表示，应正确把握养老金的资金性质，扬长避短，科学配置。提高权益类资产配置比例，关键要对养老金进行长期考核，发挥长期资金的属性。

　　陈向京说，养老金投资管理对于提升养老金体系的自我平衡能力、实现养老金保值增值、促进资本市场及实体经济发展具有重要作用：一是开展市场化投资有利于应对老龄化的挑战，提升养老保障制度的可持续性；二是养老金市场化运行有利于促进我国资本市场和资产管理行业的良性发展；三是开展养老金投资有利于中国现代化经济体系的建设等。

　　谈及养老金投资管理工作的做法，陈向京表示，第一，应正确把握养老金的资金性质，扬长避短，科学配置。权益类资产虽然波动大，但长期来看收益率远高于其他各类资产。要提高权益类资产配置比例，关键要对养老金进行长期考核，发挥长期资金的属性。过度约束会使得本是长期资金的养老金变得短期化。

　　第二，积极推动资产多元化配置，降低波动，控制风险。多元化配置可以显著提高整体资产的风险收益比。陈向京进一步称，多元化投资包括地域多元化、资产多元化，投资于不同发展阶段的国家和地区的不同交易市场，选择不同风险收益特征的相关性较低的各类资产等。近年来，资本市场发展迅速，投资品种不断创新，投资方式日益多元化，以审慎监管的模式，不对养老金投资范围做相对保守的比例性的、固化的约束，有利于展开多元化配置，拓展投资边界，分散风险，把握投资机会。

　　第三，要把握资本市场的投资规律，敬畏市场，防范风险。资本市场是金融体系的重要组成部分，是实体经济的晴雨表，尽管有些时候市场有效性不强，但是必然有其自身运行规律。要基于价值判断进行投资，尊重经济发展规律和资产价格波动的客观规律，把握价格围绕价值波动、均值回归的原则，在此基础上发现价值，理性展开投资。

　　第四，要理顺投资管理机制，组建一支优秀的管理团队。近年来资产管理机构已经从依赖牌照资本驱动，转向于依赖技术创新，竞争日益加剧，特别是金融改革开放的格局下，包括养老金、资产管理机构在内的各类机构将面临和海内外各类机构同台竞技的挑战。要尽快建立与养老金相适应的市场化机制，把人才摆在关键位置，建立激励约束机制，有效提高效率。不断地完善投资决策机制，同时也要注意培养部分领域的直接投资能力，强化多元投研能力建设，提升投资运营效率。