2月新基发行热度不减 三方面甄别爆款基金

　　2020年2月MSCI全球指数下跌6.57%，上证综指下跌3.23%，深证成指上涨2.80%，创业板指上涨7.46%。2月新基发行热度依然不减，虽然发行数量、发行份额较1月份略有下降，但较去年同期显著提高，同时爆款基金频出，基金平均发行份额为近12个月最大值。

　　据金牛理财网统计，按主代码口径（下同），2020年2月市场新成立基金数量总计60只，发行份额总计1464.21亿份，较上个月减少12.09%，平均发行份额24.40亿份，较上个月增加5.04亿份。从基金分类来看，股混型基金募集份额占比最高为80.07%。2月股票型基金发行数量总计9只，发行份额总计376.39亿份。其中，易方达研究精选、华夏中证新能源汽车ETF、南方内需增长两年持有A募集规模居前，分别发行165.89亿份、107.63亿份、47.81亿份。2020年2月混合型基金发行数量总计27只，发行份额总计796亿份。其中永赢科技驱动A、博时产业新趋势A、鹏华价值成长募集规模居前，均在70亿份以上。本月共37家管理人成立新基金，其中募集规模领先的易方达基金、华夏基金、交银施罗德基金三家公司，分别发行165.89亿份、112亿份、98.89亿份。

　　本月新发基金中爆款基金频出，主要集中在股混基金，其中易方达研究精选募集规模最大为165.89亿份。投资者是否应投资新发基金中的爆款基金，本期将以主动股混型爆款基金为例结合历史数据统计分析与投资者共同探讨，希望为投资者提供帮助。

　　目前正常运作，且历史募集规模在100亿元以上的主动股混型基金共计39只，从管理人角度来看，爆款基金多由历史业绩较优的金牛基金管理人发行，其中易方达、汇添富、华夏、嘉实、工银瑞信数量最多，均在3只以上。从基金成立日期来看，多集中在股市有一定涨幅投资者预期乐观时，除去其中6只战略配售基金，从数量上来看，14只基金成立于2006年至2007年牛市期间，10只成立于2015年4月至2015年6月期间。从业绩表现来看，统计从基金成立日至上周五基金年化收益率，其中29只基金为正值，10只基金为负值，年化收益率最高一只基金南方绩优成长A为14.15%，最低一只基金则为-15.35%。从最新基金规模统计来看，上述基金的最新平均规模仅为53.82亿元，多数基金规模出现缩水。

　　综上分析，从基金投资策略角度面对新发基金中爆款基金投资需谨慎选择，除从基金管理人和基金经理角度进行基金优选外，需要注意以下三点：

　　一是注意投资时点的选择，有时投资时点的选择比基金本身的选择更重要，在市场前期已经历大幅上涨估值过高的情况下，投资风险也相应提高，以历史数据来看，基金成立日至今收益为负的爆款基金多数成立于牛市转熊市前夕，目前收益最差的两只基金分别成立于2015年6月和2015年4月，如基金建仓后即面临市场大跌，后续基金业绩很难转正。结合当前情况来看，近期虽市场出现爆款基金，但除创业板等相关指数外，沪深300指数、上证综指等估值仍低，同时在近一周市场剧烈调整情况下配置部分建仓灵活的新发基金也无不可，当然较为悲观的投资者建议可待市场企稳后再考虑入市。

　　二是注意基金规模过大对基金的影响，此前金牛理财网对基金规模影响进行过深入分析，引用结论来看多数规模较大的基金在后市表现中一般不能获得最高的收益，规模过大的基金操作可能接近“指数化”，投资者亦需谨慎挑选，同时大规模基金更适宜大盘蓝筹行情，故建议投资者根据实际投资市场情况选择基金，不要盲目追求爆款基金。

　　三是注意爆款主题基金的甄别，一方面，相比于全市场配置的权益类基金，主题基金仅能投资限定主题，非系统性风险占比较高，收益特征更为差异化；另一方面，当主题基金出现爆款基金时，很可能存在该主题过热的情况，同时要注意区分该主题是否具有长期投资价值，部分昙花一现主题可能在当年引爆热点但后续表现较差，统计上述爆款基金中的主题基金除汇添富医疗服务外，其他主题基金成立以来收益率均为负值，故投资者需要格外注意。