创金合信基金李龑：券商引领 金融地产估值修复正当时

　　中证网讯（记者 余世鹏）7月6日盘后，创金合信金融地产基金经理李龑发布市场观点指出，6日沪指站上3300点，创29个月新高，两市成交超1.5万亿元。申万二级行业中，券商、银行、保险和房地产板块分别涨9.72%、9.12%、8.31%和7.59%。其中，券商和银行板块内个股迎涨停潮。虽然金融地产板块短期涨幅较大，但年初至今涨幅排名仍然靠后，估值仍存在回升空间。

　　李龑指出，当前，经济修复节奏是渐进式的，且经济恢复结构性也较为明显。在此背景下，A股上半年结构性行情显著，估值分化明显。其中，金融地产的相对负收益则几乎达到历史罕有的程度。因此，这些板块具有极强的估值修复潜力。

　　从具体的子板块基本面看，李龑分析到，当前，券商板块政策驱动和基本面共振。上半年A股市场整体活跃，基金发行较为火爆，券商业绩同比预计有所增长，而随着近期券商上涨，市场关注度提升，大盘成交迅速放大，又正向催化了券商股基本面。同时，自2019年以来，从科创板推出到创业板实施注册制，资本市场多方面改革密集进行，利好因素积累效应逐步体现。

　　对于保险板块，李龑分析到，虽然保单销售仍然较为乏力，但A股上涨使得保险公司资产端收益明显提升，进而催化了保险板块的行情。从历史规律上看，保险板块行情启动慢于券商板块。

　　对于银行板块，李龑指出，银行板块当前低估值现象明显。从基本面角度看，银行板块在当前估值水平上有所回归，将是大概率事件。

　　最后是地产板块，李龑认为，预计今年开发商在7月和8月的推盘将高于历史水平，地产行业将实现较高销售表现，从而催化板块估值提升。