长安基金徐小勇：与时俱进 投资老将的新征程

　　中证网讯（记者 李岚君）“在后疫情阶段，伴随许多政策扶持的落地，各类消费行业在加速恢复，经济结构转型和消费升级共同驱动，消费正值时代风口。”日前，在接受采访时，徐小勇称向记者表示。

　　据了解，拟由徐小勇担纲基金经理的长安鑫悦消费驱动混合型基金将于本周正式发行。

　　消费中的变革与机遇

　　在徐小勇眼中，当下，消费板块是绝佳的投资掘金福地。

　　除开宏观因素的利好，徐小勇还观察到，消费自身结构性改变也带来新机遇。他向记者举例道，“以家电销售模式的变化为例，从综合性百货到专有卖场，到互联网购物软件，再到现在的电商直播，消费模式的变化。”

　　这种客观变化也要求基金经理注重适应变化，抓住热点，寻找投资机会。故此，他的组合里，也不缺少时代特征。

　　徐小勇表示，“现在，我仓位中的消费也可分成三类，必选消费、可选消费、新兴消费，其中新兴消费带给消费领域结构性变化，正孕育着新的投资机会。” 

　　在对消费的理解上，徐小勇很有大局观。在他看来，伴随我国经济发展逐步迈入成熟期，居民的收入增加，消费能力得到提升，消费对于经济的驱动作用正逐步加大，消费在经济发展中的重要性进一步提升。

　　他表示，“反映到过往A股数据，消费由于受经济周期影响较小，同时具备成长性与确定性，穿越牛熊，牛股频出，是A股市场中的优势赛道。因此，消费中还蕴藏非常多的投资机会，有较大的挖掘空间且具有持久性。”

　　精选优质个股

　　在基金的投资配置中，徐小勇偏好自上而下与自下而上相结合的投资方法。

　　所谓自上而下，就从宏观经济发展的角度寻找到发展较好的行业进行配置，同时精选个股，挖掘出高速发展阶段的标的。他总结的选股方法是，每隔一段时间整理投资策略，寻找投资方向和思路，根据社会经济发展阶段而关注那些代表了时代主旋律的产业以及竞争格局良好的优势行业，并选择有竞争力的公司。

　　在选股上，他以分析企业基本面为主，第一看盈利状况，第二看财务指标，第三看业绩增速，用行业数据和季度财务报告等定量分析的手段进行验证，自下而上地寻找并持有具有高性价比的优质公司。

　　他认为，“投资需要有开放的心态、认真的态度和积极的研究。要基于公司价值选择投资标的，基于经济周期和市场阶段做大类资产配置，一次成功的投资离不开对公司基本面的深入研究和合理的估值定位。”

　　在这一策略下，徐小勇管理的产品在不同区间内均有亮眼表现。从中长线来看，其历任基金的年化收益率水平在全市场排名靠前。自任职长安基金的基金经理以来，徐小勇的年化回报均超60%，其中3只管理满2年的产品净值均已翻倍。