招商稳健平衡混合基金9月15日起开售

　　中证网讯（记者 余世鹏）9月15日起，拟由李崟管理的招商稳健平衡混合基金（基金代码： A类 012963 ，C类 012964）正式公开发售。李崟表示，他会通过均衡配置行业为基金组合稳健运作创造基础，同时严格执行“上下左右”的投资框架，精选优质龙头企业以助力增厚组合收益，力争实现基金组合长期稳健增值。

　　李崟是北京大学硕士研究生毕业，2003年进入基金行业，2015年加盟招商基金，现任投资管理一部副总监、基金经理。在多年的基金从业实践中，李崟逐步形成了以绝对收益为目标、注重长期价值投资的投资理念。

　　在投资过程中，李崟会执行“上下左右”相结合的投资框架，即自上而下与自下而上相结合，左侧的战略等待和右侧的战术景气相结合。具体来看，根据宏观经济所处位置，决定大类资产配置的比例和结构，并决定行业配置情况；同时通过自下而上估算企业未来现金流、公司ROE以及公司所处周期位置，综合对公司进行定价。在组合配置方面，李崟所管理产品通常约三分之二的资产是战略性的左侧投资，其余三分之一资产属于右侧的战术景气投资，这部分资产处在景气度向上阶段，具有较好的成长性。

　　此外在李崟看来，好的价格也是构建组合的关键，但好价格需要耐心等待。对于那些处于现阶段非黄金赛道的好公司，如果具备好价格，也可以成为配置的重点，期待未来偏差纠正后获得好回报；而对于估值过高的核心资产，则需要耐心等待好价格，否则会牺牲长期收益率机会。

　　新基金布局方面，李崟表示会重点关注两类公司，一类是低估值顺周期蓝筹类个股，比如受益于经济复苏、利率上行周期的银行、保险类，这类企业基本面良好且估值处于历史相对低位；另一类是估值合理的细分制造业行业龙头，在制造业增长大背景下，部分新材料、新能源中细分行业龙头公司会逐渐获得市场重新认知，估值水平有望向一线龙头靠拢。