四季度经济企稳迹象显著

　　综合近期宏观经济数据及政策环境，天弘基金认为，整体来看，经济运行改善迹象正逐渐增强，政策环境宽松，四季度经济企稳迹象显著。

　　天弘基金指出，10月我国出口同比增长11.6%，创5月来新高，贸易顺差为320亿美元，创4年来新高。进口同比增长2.4%，与9月持平。进出口连续两月的改善是对欧美国家经济小幅复苏的反映，同时也有助于顺利实现我国经济在四季度企稳。与此同时，10月CPI同比增长1.7%、PPI环比增长0.2%，均略超市场预期，4%的通胀管理目标完成难度不大，通胀的有效控制无疑对刺激需求及政策维持宽松提供了空间和条件，而PPI环比数据的改善也利于企业去库存的结束和盈利的改善。

　　天弘基金指出，工业增长方面，10月规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，比上月加快0.4个百分点，已经实现连续第二个月反弹，环比增长0.81%，预计10月发用电量仍会缓慢回升，经济触底反弹迹象日益明显；新增人民币贷款方面，10月全国金融机构新发放5052亿人民币贷款，略低市场预期，但信贷投放向其他融资渠道扩散的迹象日益显著。从社会融资规模来看，央行最新数据显示，1-10月社会融资总额为13.02万亿元，比去年同期多了2.42万亿元，意味着当前货币环境对实体经济依然是支持的。