李燕：预计经济将“贴地飞行”

　　11月15日，在“中国建设银行2015年基金服务万里行·中证金牛会长沙站”活动现场，嘉实基金首席经济学家李燕预计，未来中国经济将“贴地飞行”，即实际增速将非常接近政府制定的目标。

　　对于宏观经济形势，李燕表示，今年经济继续下滑，2015年1至9月GDP、工业增加值、全社会固定资产投资、消费、CPI、财政收入等很多方面均未达到预定目标。“出口萎缩导致制造业投资大幅下降。同样的经济环境中，德国和越南的增速都比中国高很多。而制造业投资与就业息息相关，因为我国有大量制造业工人，从媒体报道来看，制造业工人失业的情况非常严重。”李燕表示，这是由于我国制造业竞争力正在下降，高端制造比不过德国，低端制造的成本竞争不过越南。此外，尽管近期房地产销售回暖，但并未带来房地产投资增长，因为房地产销售并未出现整体回升，而是仅表现在一线城市的二手房成交方面。房地产整体供求严重失衡，房地产投资对经济的拖累仍未结束。

　　此外，李燕指出，今年有一个特殊的情况是股市对经济出现了正面影响。“上半年股票市场对GDP的贡献大约占到0.9%。股票市场对经济的影响表现在很多方面，比如税收，但由于下半年投资者对股票市场的预期在减弱，对经济的影响也在减弱。”李燕认为，总体来看，传统的两大经济引擎都开始衰减，能更好进行管理的只有基建，所以政府还是要拉动基建投资，稳增长的压力全部落在基建上。“我们预计未来经济会‘贴地飞行’，‘地’就是指目标增速。”李燕表示，从国际经验来看，无论转型成败，经济都会下台阶。

　　李燕表示，中国的通缩情况比较明显。PPI已经连续出现44个月负增长，下行时间长达60多个月。“PPI现在是-6%水平，这种情况对中国来说非常罕见。CPI相对稳定，时隔三月后重回‘1’时代。由于央行制定货币政策最主要的因素是CPI，所以预计未来还有降息空间。”