诺德基金景辉：债牛仍未转向 但债市波动将会显著加大

　　中证网讯（记者 李良）诺德基金的基金经理景辉1月17日表示，短期看经济仍然承压，债券牛市趋势仍未转向。

　　不过，景辉指出，在宽货币、宽财政、宽信用的政策组合下，2019年经济企稳的概率在上升，再加上当前以国债为代表的债券收益率向下空间有限，债市波动将会显著加大，在顺应趋势投资中宜保留一份清醒。

　　景辉表示，展望2019年我国经济，有三方面需要特别关注，并以此来制定债市投资策略。第一，关注固定资产投资增速情况。如果考虑到地产政策边际放松、制造业投资仍然平稳的情景，2018年四季度见底的固定投资增速在一季度或可能出现小幅回升；全年来看，固定资产投资相比2018年都将可能是改善的。第二，关注宽信用进展。从时点来看，由于地方专项债发行节奏快于以往，降准等宽松政策出台也早于市场预期，因此很可能2019年上半年就看到社融数据改善的迹象。但一旦出现信用传导见效，债市回调的压力将会比较大。第三，关注全球经济走势。