前海联合基金：用细致投研挖掘科创板真龙头

　　以创业板首批上市企业首日表现为对比基准，前海联合基金指出，与创业板相比，科创板的首日表现出现了一些新的特征。

　　首先，前海联合基金指出，从涨幅上来看，对于执行首日卖出策略的网下投资者而言，收益颇丰。其次，从换手率来看，由于科创板有战略投资者、保荐机构限售、网下机构投资者抽签锁定等制度制约，科创板首日的换手率在77.8%左右，明显低于创业板当初高达89%的换手率。再次，从市盈率来看，科创板和创业板的首日收盘价对应的市盈率都在70倍-80倍左右。前海联合基金认为，科创板的公司主要聚焦六大科技方向，当初创业板也是对应着当时的新兴行业，所以上市首日估值都较高。另外，从上市首日的收盘市值来看，科创板的市值总体大幅超过创业板，考虑到估值接近，说明科创板的利润体量要远远超过当时的创业板。

　　基于上述分析，前海联合基金认为，科创板的打新策略仍然可以给投资者创造比较好的绝对收益，而通过公募基金是普通投资者参与科创板打新的最主要的投资方式。长期来看，前海联合基金指出，科创板未来的走势仍然取决于基本面的业绩成长，由于科创板的上市标准不同于当初的创业板，投资者可以在更早期介入享受未来科创龙头的成长。但是，成为科创龙头的企业毕竟是少数，市场未来的分化会比较严重，这就需要公募基金这样的机构投资者，通过更加细致的研究来挖掘出真龙头。