星石投资：利率下行背景下科技类成长股将受益

　　中证网讯（林荣华 王宇露）9月16日，就国家统计局公布的8月经济数据，星石投资发文表示，降息具有一定的可能性，科技类成长股将持续受益。

　　星石投资表示，国家统计局公布的8月经济数据显示，除基建投资小幅改善外，其他核心数据不及预期；叠加之前公布的制造业PMI数据、通货膨胀数据等，未来降息具有一定的必要性。

　　另外，星石投资认为，欧央行重启QE，欧元区国家负利率卷土重来；全球步入降息潮；18日的议息会议，美联储降息也是大概率事件。并且，与发达国家相比，我国利率水平仍然相对较高，也使得降息具备了可能性。

　　而从利率下行的背景出发，星石投资认为未来A股科技类成长股将持续受益。主要原因在于，根据股价公式：第一，从分母端来看，成长股对于利率的敏感性更强；第二，从分子端来看，科技成长股的业绩正在渐次修复和改善，而伴随着利率下行，融资成本下降，业绩增厚也可以预期；并且随着新一轮5G科技周期的到来，加上自主可控与国产替代的产业趋势，科技相关产业将会迎来高景气周期。