机构动向：明星私募重阳投资为何去这家公司调研？

　　知名私募机构都调研了哪些公司？究竟是何种价值，吸引了私募机构的关注？

　　野马财经推出“机构动向”系列，让你跟随顶级私募，去寻觅最有价值的公司。

　　寒冬之下，谁将逆势爆发？跟随顶级私募的脚步，让你的投资不再盲目！

　　上周，明星私募星石投资调研了安洁科技(002635.SZ)，重阳投资调研了建投能源(000600.SZ)、冀中能源(000937.SZ)。

　　据东方财富Choice数据统计，野马财经了解到上周共计80家上市公司被机构(公募、私募、券商等机构)关注，23家公司被超过10家以上机构造访。其中，安洁科技(002635.SZ)、齐峰新材(002521.SZ)和德赛电池(000049.SZ)为调研热度前三名，分别被78家、58家和31家机构调研。

　　附：机构调研一览图

　　传统资源股备受青睐

　　受益供给侧改革，冀中能源、建投能源等传统资源股越来越受机构青睐，以冀中能源为例，上周共接待25家机构造访，当前煤炭市场的供求情况备受关注。

　　冀中能源回应调研机构称，目前煤炭供应紧张，国家相关控制政策松动，对276个工作日有所放开，目前公司执行330天的规定；对于公司的煤炭价格近期的涨幅情况，冀中能源表示，2017年以来，受市场影响，公司煤价有小幅下调，未来存在下调的压力。

　　此外，受2016年煤炭市场好转的影响，公司的煤炭主业实现扭亏为盈；销售情况方面，目前，公司的煤炭销售情况维持平稳，没有出现库存大量增加的情况；焦炭生产情况方面，受市场影响，2016年四季度公司子公司金牛天铁实现盈利，但总体还是亏损；公司的资金情况方面，目前，公司的资金比较充裕，主要是由于2016年度发行了总额为30亿元的公司债券，且在各大银行尚有授信额度。

　　看重“护城河”优势，实现逆向投资

　　对于重阳投资持仓的风格方面，重阳投资总裁王庆曾对媒体表示，其致力于挖掘那些具有“护城河”优势、而且优势逐年加大加宽的企业，通过寻找未反映在股价里的价值和被市场错误归类的股票，实现基于中长期判断下的逆向投资。

　　投资被市场冷落的股票并坚持投资决策的独立性，用低估值和较小的下行风险来补偿未来的不确定性，确定正确的投资逻辑后，认真求证并持续跟踪，坚定持有以收获公司持续超预期增长和估值修复带来的超额收益。

　　对于“护城河”的理解，重阳投资认为专利、品牌、专营授权、规模效应、垄断等因素，客户高转换成本或者客户粘性，以及网络的竞争力效应等都可形成“护城河”。