分级基金“A跌B涨” 分级A隐含收益大幅下降
南方报业网-南方日报
[摘要]4日，在券商股全线涨停的火爆行情助攻下，三大指数涨幅均在4.31%以上。同花顺iFinD数据显示，受此波强劲行情的影响，分级基金场内份额上演“A跌B涨”大反转。
数据显示，昨日市场中仅1只分级基金B类份额（分级B）下跌0.7%，其余分级B全线飘红，46只分级B涨停，其中包括市场中仅有的7只券商分级B。而此前一段时间涨幅较大的分级基金A类份额（分级A）则出现了与分级B相悖的走势。数据显示，4日正常交易的133只分级A中有94只下跌。
不仅如此，如果与6月中旬的成交量进行比较，分级A近期成交量可谓锐减。昨日分级A成交额为19亿元，而今年6月中旬，分级A类基金的日成交额最高曾达到160亿元，为目前交易额的8.4倍。一位分析师告诉记者，分级A流动性萎缩，与分级A隐含收益率大幅下降不无关系。银河证券分析师王红兵表示，如果剔除刚上市的分级A和成交量过小的分级A，计算分级A的平均隐含收益率，目前分级A平均隐含收益率为4.5%，较上周有大幅下降。
不过，记者发现，目前隐含收益率5.4%以上的A类基金有53只，隐含收益率在5%以上的分级A类基金数量更多。分析人士认为，在低利率市场条件下，相对于货币基金、银行理财产品等，分级A仍然具有持有价值。
针对分级A类基金后市的投资机会，西南证券分析师黄仕川认为，分级A的投资风险点体现在以下两个方面：一是市场利率上升，分级A作为类债券投资产品的相对收益优势下降，二是市场强势反弹，分级B溢价上升，分级A折价相应升高，这种从风险短期来看是有可能发生的。“总的来说，分级A价格虽然处于高位，但是存在价格保持高位的逻辑，大幅回调风险较小，但需警惕市场反弹导致的价格小幅下跌。”（记者唐柳雯）
