PPP成稳经济关键着力点

　　2010年以来，中国经济开始了一轮趋势性调整，宏观经济层面经历了两个非常显著的拐点性变化，导致经济中长期下行。第一个拐点性变化是2012年的“去出口化”，第二个拐点是2014年开始的“去地产化”。轩伟表示，到2020年前后，中国经济有可能会出现第三个拐点性变化，即“去基建化”。目前，中东部地区基建接近饱和，地方政府财政面临的约束不断增强，这些都给基建维持高速增长带来挑战。

　　今年初，政府实施了积极的稳增长政策，带动投资反弹，经济出现小周期复苏，下半年经济表现持续超预期，政府也在加快供给侧改革推动力度，但明年经济下行压力仍然显著。轩伟指出，近几年货币政策趋向逐年宽松，但2016年的情况并不乐观，今年的货币政策面临的约束很大，包括汇率、资产价值泡沫等问题，已经严重约束央行货币政策空间。可以肯定的是，上一轮货币政策的宽松期到今年为止已经阶段性结束。

　　“目前国内总体情况是，经济看投资，投资看基建，基建看PPP。”轩伟指出，PPP已经成为稳基建最为重要的手段，PPP项目的加速推动和落地，是积极财政政策稳增长和供给侧改革的重要组成部分，所以PPP是年底到明年财政政策最为关键的稳经济着力点。

　　此外，轩伟提到美国总统大选对经济的影响。他认为，特朗普上台之后，长期来看，对美国经济而言不一定是坏事，甚至可能带来积极改善。但对中国的影响或是喜忧参半，需要警惕的是特朗普的贸易保护主义倾向，虽然中美之间不会发生全面贸易战，但局部的贸易摩擦有可能升温；而有利的方面是，特朗普鼓励美国从全球进行战略收缩，这有利于中国的战略扩张，短期可关注“一带一路”相关的投资机会。