基金单笔申购的收益要比定投高？

　　今天我们好好扒一下收益背后的那些数字。

　　有位基友拿着自己测算的收益结果，问我为什么期限相同的时候，单笔申购持有的基金收益率要高于定投？而且还高了不少？

　　笔者也用定投计算器，找了几只基金算了算，发现中长期，比如3年、5年期甚至更长时间的投资周期中，单笔投资的收益率确实高于定投收益，而且有些基金高的还不止一星半点儿。

　　一起来看个数据回测：

　　我以富国天合稳健(100026)这只基金为例，定投周期选择2012年3月1日—2017年3月1日，每月定投1000元，定投日为每月10日，红利再投。

　　可以看到，这5年来的定投收益率为68.21%。

　　同样的周期和分红方式，我们选择在2012年3月1日那天，直接拿出1万元购买该基金，并且持有到2017年3月1日：

　　收益达到了惊人的141.1%，翻了一倍多！单看收益率的话，确实单笔一次性投资的回报更高。那……定投还有意义吗？

　　我们看下面这两种情况：

　　情况1:单笔投资10000元，收益率10%，实际赚了1000元；

　　情况2:单笔投资1000元，收益率100%，实际也赚了1000元。

　　只看收益率的话，傻子都知道2>1，但是再看实际赚到的钱，1=2。这说明了什么？本金多，实际赚到的钱也多。(貌似是废话)

　　同样还是上面的例子，定投5年，虽然收益率不如单笔，但你的本金却积累61000元，实际赚了41609.96元，而5年前单笔投入的10000元，由于期间也没有加仓，本金一直没变，实际只赚了14109.58元。既然投资为的是多赚钱，增加财富量，那么光看收益率是不够的，你还得打好底子。所以定投的作用就凸显了。

　　也许你会说，那我一开始就一次性申购61000元不就行了？这样5年之后就可以赚86068.45了！

　　马后炮的话就别说了。就算你5年前拿出6万1来买一只高风险的基金，你能保证自己在这5年中经受的住牛熊考验吗？

　　上图是笔者截图的富国天合近5年的业绩，看箭头可以清楚，前4年基本上都处于震荡行情，没大涨，也没有大幅下跌，不温不火。直到2015年2月开始，才出现一波大牛行情，不过牛短熊长，仅仅4个月后，又开始了暴跌的熊市。

　　如果你2012年3月初单笔购买了这只基金，持有至同年11月27日，净值已经跌去了将近20%。

　　也就是说，如果你拿61000元申购，到了年底你的资产就只剩48800元了，我选的还是一只长期业绩比较稳定，但算不上拔尖儿的基金，如果选的基金不好呢？这对于风险承受能力一般的你来讲，恐怕很难承受。

　　如果选择基金定投，虽然从3月份到11月份总共才定投10期，但因其平摊成本的作用，期间的收益率好于单笔申购，虽然也是亏的，但损失比单笔低很多，差不多在1500元左右。

　　其实，并非所有的单笔投资，效果都好于定投。

　　如果你能精确的做到“低买高卖”，那么当市场一路上涨，或者大趋势向上的行情中，单笔的回报率确实要高于定投。

　　比如我们选择2015年2月1日定投，到了同年6月24日，也就是上一波牛市的高点，期间的定投收益率为38.44%。

　　如果2月1日那天单笔申购10000元，6月24日赎回，那么收益率则高达72.9%。

　　因为单边上涨的牛市中，净值也在随着行情往上走，所以每月定投的净值是一次比一次高的，成本也较高，而单笔由于买在了一个固定低点，所以回报率高。

　　但是，如果市场一路下跌，或者先跌后涨，那么定投的回报率就要高于单笔了。因为定投的过程中净值处于下降或者高低波动中，成本也会逐渐降低，待市场上涨时，收益会很显著。

　　简单的结论：

　　没有绝对的好坏之分，定投和单笔投资各有千秋，对于投资者来说，重要的在于选择适合自己的。打算单笔申购前，问问自己，是否能够承市场波动的风险、是否有能力择时、是否有足够多的投资资金等等，不要仅看到投资收益率的高低就匆忙下了结论。