配置良好的投资组合

　　“成功的投资业绩绝不是一两次的好运，也不是三五年的成就。”投资大师安东尼·波顿曾经指出，尽管选股是组建投资组合的核心，但是股票之间如何相互搭配对取得长期收益也非常重要。

　　对于大多数投资者而言，组建良好的投资组合是分散投资风险、取得长期收益的重要方式之一。《安东尼·波顿的成功投资》一书中指出，组建投资组合时，首先要问自己三个问题：即投资组合是否与投资者的信心程度相匹配；投资者是否清楚自己承担的风险；最后，投资者能从过去的错误中学到什么。可见，投资时对自己有理性的认知、勤奋工作、具有信息优势和并能灵活应对，这些是至关重要的。

　　对于如何配置投资组合，安东尼·波顿送给投资者以下几点建议：首先，股票头寸反映投资者的信心程度。在经营投资组合时，安东尼·波顿坦言自己并不关心所选股是否为指数的成份股，除非股票被严重低估，否则不会在不具备信心的情况下买进。

　　第二，不要花太多时间在绩效归因上。改正错误的关键在于识别以后什么因素会有效果，而不是过去或者现在什么因素在起效，绩效归因的做法不需要花费大量精力。

　　第三，运作投资组合时，应尽可能做到从零开始。投资者需要评估自己对每只股票的信心程度，而量化信心程度是保证成功的重要途径。

　　第四，投资管理工作是一个犯错的过程，少犯错误或能成就一个成功的投资人。

　　第五，避免持股中带有个人感情，经常复核投资理由。在投资理由不复存在、股票达到目标价位或者投资者发现更好的标的时，应该出售此前持有的股票。持股或者评估的过程中，如果对某只股票有疑问，应及时把它跟组合里的其他股票进行比较。

　　此外，一个良好的投资组合需要在“进攻型投资”与“防守型投资”之间保持平衡。“进攻型投资”是指寻找新的潜在投资机会，而“防守型投资”是指继续持有目前投资组合中的大部分股票，对股票进行更深层次的研究。

　　对于优秀的资产管理机构而言，配置良好的投资组合是其资产管理能力的重要组成部分。作为国内长期投资的倡导者，东方红资产管理始终以实现客户长期财富增值为目标，严格风险管理，精选“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司，把握安全边际，以便宜的价格买入并长期持有，分享公司成长带来的长期收益。