基金清盘并非洪水猛兽

　　一度被整个行业极度排斥的基金清盘，成为这两年的“常备菜”，不管愿不愿意面对，小微基金泛滥的现实就摆在那里。

　　中国基金报记者曾经遇到某基金公司一度计划将旗下1只迷你基金作清盘处理，但最后还是决定把它做大规模以满足监管要求。这背后纠结的态度折射出目前基金公司的两难选择。

　　数据显示，近两年迷你基金清盘分为“机构定制”和“非机构定制”两类，而前者成为清盘的绝对主力，且绝大多数都是规模低于5000万或者持有人不足200人而导致清盘。另外，记者了解到，对于“机构定制”类基金，一旦此前机构退出，难免沦为迷你基金，基金公司重点考虑是目前能否有新机构“接盘”，如果接盘侠未出现，则一般会清盘，少数基金公司会努力维持。毕竟维持一个“壳”的成本并不低——目前找帮忙资金让维持基金规模上5000万也不容易，况且再申请一只新基金的速度也不慢。

　　而对于“非机构定制”的迷你基金，它的情况往往复杂一些，既有产品设计问题，比如某些产品因基础市场环境变化，一些“跟风”型产品带有明显的投资局限或认知缺陷，会给投资带来困难，造成一批基金逐步“迷你”。近年来还存在一些产品设计独特的品种，遭遇政策变化、市场不振等影响，两三年来业绩平平，渐渐沦为迷你基金，其中就包括一些风格明显的主题型、行业指数型基金。当然，也有一些迷你基金是因为业绩长期不佳，持有人“用脚投票”所导致。

　　对此类基金，基金公司维持的意愿更为强烈，会从产品线角度出发去做战略规划，比如指数类、主题类基金品种，往往只等待市场机会来临，这些基金就有机会摆脱迷你基金状况。但目前有个复杂的情况是，若旗下迷你基金存量太大，会影响新基金申报，因此也有不少基金公司会选择将基金转型，尤其是对业绩不佳所导致迷你基金的情况。

　　必须明确一点，清盘不是洪水猛兽，而是基金发行由核准制改为注册制，新基金密集发行之后的一个自然结果。基金产品众多、同质化严重、市场不佳等都可能导致迷你基金出现，基金清盘也就应运而生，这有利于基金业的新陈代谢，以后也将是常态。

　　对基金公司来说，与其管理一只袖珍基金是赔钱赚吆喝，还不如集中资源优势做好其他基金。而普通投资者遭遇到基金清盘，不必过分紧张，放平心态，拿回清算资金后，可以再重新选择一只绩优基金。