投资为什么这么难

　　□兴全基金 蒋寒尽

　　太多人想成为一名杰出投资者。但投资远非一件简单的事情，不然为什么真正的投资大师寥寥无几？市场环境是不可控的，心理是高波动的，某种投资方法可能只是一时有效的。想要在这个领域成功，可能既要是科学家，又得是艺术家。

　　你想要获得什么样的回报？其实，关键问题在于你的目标回报。正如格雷厄姆所说，如果只是想获得市场平均回报，难度是不大的。很多时候，只需要与大多数人保持相同的观点，就可以取得平均回报，因为投资者全体就是市场。最简单的通过买指数基金就可以实现。

　　但如果你有更高的追求，想要比其他投资者做得更好，那就需要好运气或者非凡的洞察力了。单纯靠运气是无法持续的，所以靠谱的办法是拥有超越他人的洞察力，也就是霍华德所说的“第二层思维”：想众人所未想，见众人所未见。

　　什么是第二层思维？第一层思维：“这是一家好公司，所以我要买它的股票。”第二层思维：“这是一家好公司，但大家都觉得它好，那可能都在买进，估值可能偏高了，我应该卖出。”

　　第一层思维：“经济增速会下滑，通胀会上升，应该抛掉股票。”第二层思维：“经济前景确实糟糕，但大家都在恐慌的抛售，目前的价位可能严重低估了，可以买入。”

　　所以，综合来看，第一层思维者追求的是简单的准则和简单的答案，逻辑链条很短，几乎大部分人都能想到，他们认为“公司前景光明=股票会涨”。而第二层思惟是复杂的、迂回的，逻辑链很长，需要考虑更加丰富的东西。

　　正确+非共识性=成功投资？可能有人会认为：第二层思维不就是跟大家想得不一样吗，那还不简单？

　　这是大家容易陷入的认知误区。仅仅拥有第二层思维并不是成功的充分条件，正确的第二层思维才是。也就是说，你必须得跟别人想得不一样且更加正确，才能超越市场。第二层思维本身不是目的，不能单纯为了与众不同而逆向行事，甚至有些时候，大众观点才是正确的，突破共识反而陷入了错误决策。

　　所以，在期望战胜市场之前，需要先反思一下：你能比大多数人想得更远、更深、更正确吗？你具备这样的能力吗？又是什么让你认为自己具备这样的能力？如果做不到，就不要苛求自己，获得一个平均回报，也不错。