今年创新层的“异数”

　　部分业绩滑坡较大公司入选

　　今年创新层的“异数”

　　⊙记者 乔翔 ○编辑 全泽源

　　波澜不惊间，新三板创新层“换届”初步名单已经出炉。5月21日晚，全国股转系统发布《2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的公告》。经粗略统计，目前有1329家公司入选创新层，其中首批创新层公司中有619家维持创新层身份，新晋者有710家，而321家公司则从创新层中被调出。

　　在这份初定名单当中，凭借优秀的盈利能力而维持或闯入创新层的公司不在少数，而另一方面亦有业绩滑坡较大公司的身影出现其中。

　　有新三板市场人士分析称，本次调层的筛选标准较之前出现一些变化，新的标准或更关注企业的成长性指标。

　　安信证券诸海滨在其研报中的分析似乎对此也有所印证。该研报显示，通过比较619家原创新层公司以及新调入的710家公司发现，619家“老成员”的2016年平均净利润规模在4200万元左右，而新入选的710家公司2016年平均净利润规模大约为1800万元。不过，值得一提的是，在2016年净利润增速方面，710家新入选公司2016平均净利润增速达16.37%，而619家“老成员”则为6.05%。

　　另一方面，该研报在对新调入公司所符合的创新层标准进行统计时发现，仅符合标准二（即主要侧重公司的营收水平）的公司最多，占比超过60%；仅符合标准一（即关注企业盈利能力）的公司占比约为24%；而仅符合标准三（即侧重对企业市值的评估）的公司所占比重不足2%。剩余的则是符合多重标准的公司。

　　事实上，记者在对当前创新层成员进行净利润统计时发现，部分2016年净利润出现较大降幅的公司仍保留在该份名单当中。比如新三板移动电商领域“明星企业”点点客，财务数据显示公司2016年营收翻倍，达到3.7亿元，但净利润却较2015年下滑约270%，亏损额近5150万元。而从历史业绩可以看出，公司自2011年以来至2015年净利润均稳步上涨，但2016年却出现业绩“变脸”。而对于业绩滑坡，点点客的解释是，报告期内扩大了直销团队规模，人工成本增幅较大，业务宣传费和研发费的发生额也较上年有较大增加，从而导致亏损。年报数据显示，点点客2016年销售费用较2015年增长3190.61%，由330万元左右激增至逾1亿元。

　　而按照创新层标准第一条的规定，“最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于1200万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）”，显然点点客并不符合这一准则。那么，仍能入选很可能是凭借标准二。财务数据显示，公司2015年营收（1.83亿元）迎来较快增长，相较2014年增逾120%；2016年的增速也超过100%。

　　与盈利大幅下滑相应的是点点客大幅下挫的股价。2015年底公司股价曾有一波反弹，高位在12元以上，但如今最新股价已跌至2元。