从“最大受益者”到“被强制摘牌”仅隔2年 中科招商的短命新三板生涯到底经历了什么？

　　12月15日晚间，中科招商被股转系统强制摘牌，而仅仅两年前，中科招商董事长单祥双还自称是新三板“最大受益者”。从定增百亿，到抄底A股，从被套紧箍，到“清壳行动”……中科招商在短命的新三板生涯里到底经历了什么，未来的资本市场之路又将走向何方？

　　时也，运也，命也。在2015年12月1日的一次演讲中，单祥双意气风发，侃侃而谈，“新三板是中国证券市场改革成本最低的市场”。当时的他，估计万万都不会想到，两年后，这句论断竟然在中科招商身上得到了验证。

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　　引爆新三板

　　得知中科招商被强制摘牌后，微博认证为“普华众鑫文化传播有限公司、普华商学院创始人”的翟山鹰回想起2015年12月23日，他与中科招商董事长单祥双一同参加“新三板·新价值”论坛的往事：

　　“我在圆桌论坛上，面对身边中科招商的单总裁说：新三板肯定是你的不归路，你的企业模式有问题，你以后一定会因为挂牌而后悔的。”

　　这种“诛心之论”，让当时正春风得意的单祥双听了肯定不爽。要知道，二十天前的2015年12月1日，单祥双还在第八届金麒麟论坛上表示：“很高兴地告诉大家，中科招商成了新三板的最大受益者，也是最大的贡献者之一，我们引爆了新三板！”

　　单祥双说得没错。2015年3月20日，中科招商登陆新三板，借助这一资本平台，中科招商通过四次定增，进行了高达108.84亿元的募资。

　　“我们本来想融资50亿，结果市场超额认购，最后我们融了100多亿。这是中科招商在2015年做的第一件事情，登陆新三板，引爆新三板，把新三板的定增市场引爆了。”单祥双表示。

　　这天的论坛上，身着白色衬衫、头顶白色毡帽的单祥双，讲了一个“领头羊”的故事：

　　领头羊的羊群效应叫‘鞭打快羊’。羊不听人的话，羊听领头羊的话。聪明的牧羊人一定要充分激励领头羊，让领头羊走得越快越好，走到水草丰美的远方，其他的羊就会跟上去，这个羊群就会放得好。

　　从PE“募、投、管、退”四大环节来看，挂牌新三板为私募募资提供了极大的平台。除了中科招商，另一只领头羊九鼎投资也完成了高达100亿元的定增。在这样的示范效应下，2015年年底，新三板在审PE机构达到24家。

　　“大风起于青萍之末”，就在单祥双一边带领中科招商埋头狂奔，一边大声疾呼监管层要“鼓励领头羊”的时候，不少业内人士却开始担心，PE机构巨额融资对新三板市场产生了“抽血效应”，间接掠夺了中小微企业的融资机会。

　　除了巨额融资，引起市场广泛关注的还有PE募集资金的投向问题。在2015年七、八月A股大幅波动之际，中科招商耗资数十亿元打包举牌了16家A股上市公司，市场普遍将之与中科招商108.84亿元的募集资金联系起来。