程实:央行降准有望发挥三重功效
彭扬中国证券报·中证网
中证网讯(记者 彭扬)工银国际首席经济学家、研究部主管程实4日表示,央行本次降准在春节前如期而至,符合此前预测,有望发挥三重功效。
一是从方向来看,在2018年连续四次降准后,本次降准适时接力,释放增量流动性约8000亿元,再度确证了稳健中性、边际趋松的货币政策立场,将进一步稳定市场预期和风险偏好,从而加快“宽货币”向“宽信用”的传导。
二是从节奏来看,本次降准分两步落地,主要用于针对性地缓冲春节前市场的流动性紧张局势。在当前美股剧烈波动、全球市场情绪逆转的背景下,此举有助于提前遏制流动性风险,避免其在高杠杆水平下向信用违约风险传导。
三是从结构来看,本次降准进一步置换了MLF存量,有望继续消除MLF对中小银行和金融机构的“价格歧视”,从而加速纾解小微企业、民营企业的融资瓶颈,在经济下行压力下及时激活市场微观活力。
展望未来,程实认为,包含本次降准在内,2019年全年预计将有至少250bp的全面降准或定向降准,以进一步发挥上述三重效应,从而为“稳增长”托底,为“促改革”打开政策空间。