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分析人士:积极因素有望继续积聚 全年经济企稳可期

徐昭 昝秀丽中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 徐昭 昝秀丽)中国人民银行近日发布了《2019年第一季度中国货币政策执行报告》。《报告》指出,2019年以来,中国经济运行总体平稳、好于预期,新旧动能转换步伐加快,经济增长保持韧性。工业、服务业较快增长,投资增长加快,消费价格涨势温和,就业形势总体稳定。展望全年经济,分析人士指出,积极因素有望继续积聚,经济企稳可期。

  一方面,国内经济具有足够韧性应对外需不确定性带来的冲击。当前各方面的情况表明,市场主体预期明显改善,尤其是中小企业经营状况趋于好转,经济发展内生动力正在积聚。中国经济稳中向好的态势没有改变,中国经济有足够韧性面对外部环境变化带来的压力。我国发展仍处于重要战略机遇期,拥有巨大的潜力和不断迸发的创新活力,人民群众追求美好生活的愿望十分强烈,未来经济将长期向好。深化改革开放的进一步举措,将更加坚定市场主体发展信心,完善制度环境,提高市场对各类资源要素的配置效率,为推动经济高质量发展注入强大动力,转型发展的确定性将能有效对冲外部不确定性的影响。

  另一方面,微观企业活力有望继续得到改善。随着更大规模减税降费政策落实到位,以及各项配套措施的实施,制造业、建筑业及交通运输业税负有望进一步降低,全年预计减轻企业税收和社保缴费负担2万亿左右,对激发市场活力、降低企业负担将发挥重要作用。同时,在着力推进“放管服”改革的背景下,一季度日均新登记市场主体5.3万户,同比增长26.3%。未来随着针对企业普遍反映的痛点、难点、堵点问题,在放宽市场准入、规则公开透明、优化政务服务、完善评价机制四大方面政策将持续发力,以优化营商环境的政策红包惠及企业发展,企业微观活力有望继续得到改善。

  同时,货币政策传导将进一步疏通,融资成本有望进一步降低。央行出台多项举措支持民营和小微企业融资,充分发挥定向调控、“精准滴灌”功能,通过宽信用传导改善融资环境。包括创设央行票据互换工具助力银行发行永续债补充一级资本、运用再贷款再贴现等工具定向提供信贷支持、创设民营企业债券融资支持工具支持民企发债。未来随着这些政策进一步发力见效,以及民营企业股权融资支持工具的探索和实施,信用利差有望收窄并带动融资成本进一步降低,实体经济的融资环境料将得到进一步改善。

  此外,资本市场功能有效发挥,将助力金融和实体经济的良性循环。资本市场在降低企业杠杆、激活企业微观活力,以及疏通货币政策传导机制方面的作用将进一步发挥。一是资本市场服务实体经济功能将得到进一步提升,促进经济结构优化。一季度,IPO发行上市33家,融资255亿元,再融资2408亿元,有利于改善企业融资结构和促进资本形成。成功推出科创板并试点注册制,将有利于促进资本流向科技创新领域,推动落后产能替代、整合、升级。截至5月8日,已受理企业申请和问询103家。二是通过提升股权融资比重优化企业资产负债表。股权融资既能增加企业的长期资本,又能减少对债务的依赖,降低流动性风险,有利于保持杠杆率在合理区间。截至4月末,非金融企业境内股票融资余额在社会融资规模中占比为3.4%,仍有较大提升空间。三是资本市场有利于市场化定价,有效提升资源配置效率。资本市场将在企业发行上市、并购重组、信息披露和退市等业务中继续充分发挥资源市场化配置的重要作用,有序合理引导金融资源的流动和配置。

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